近期越來越多數據證明，美國經濟基本面已經面臨坍塌風險。通貨膨脹上升和生活成本增加迫使人們動用退休基金來滿足即時財務需求。趨勢表明，美國人正在努力應對住房、食品和醫療保健等基本需求成本的增加；聯邦官員表示，由於租金飆升和COVID-19援助逐步退場，美國無家可歸人數急劇增加 12% 達到 653,000 人，創下 2007 年統計以來最高水準（VOA，2023）。
根據富達投資（Fidelity Investments）2023 年第三季度退休分析報告，美國退休儲蓄計劃參與者使用退休儲蓄進行提款或貸款的人數正在增加。在 2023 年第三季度就有 2.3% 的成員進行提款紓困，相較於 2022 年第三季度的 1.8% 有所上升。此外，在同一季度，有 2.8% 的參與者從他們的 401（k）計劃中借款，與上一季度持平，但高於 2022 年第三季度的 2.4%。此外，報告還指出，雖然平均退休帳戶餘額從上一季度略有下降，但與一年前和十年前相比，401（k）餘額仍顯示出雙位數的增長。Fidelity 強調，儘管市場條件不斷變化，長期持續的投資仍然是實現更加穩定的退休生活的關鍵（Fidelity Investments，2023）。
這些現象突顯財務規劃的必要性，尤其是在建立緊急儲蓄方面。如果沒有足夠的緊急儲蓄，個人可能會傾向使用他們的退休儲蓄來應對意外開支。除了美國民眾開始挖東牆補西牆，動用到自己的退休儲蓄信用之外，近期 Awanxtra 還看到另一個金融危機的要件。不過這項危機要件對擅長以黃金作為財務規劃的群眾來說可能是一件好事。
🧭 巴塞爾協議 III 的重要性
巴塞爾協議 III 成為貴金屬產業與金融圈近期焦點，摩根大通總裁兼執行長 Jamie Dimon 認為，這項由聯準會領導的銀行監管機構草案，將指標銀行的資本適足率提高 20% 至 25% 沒有必要，這迫使它們收取更高的服務費用或完全停止提供服務。摩根大通、摩根士丹利、花旗集團和其他華爾街銀行高層警告立法者，資本適足率增加和新法規將損害經濟（Pete Schroeder, Michelle Price and Lananh Nguyen，2024）。
然而對黃金持有者來說，巴塞爾協議 III 對黃金市場影響主要表現在對實物黃金的重新定位。根據巴塞爾協議 III，實物黃金被歸類為零風險資產，這在一定程度上承認實物黃金貨幣地位。Awanxtra 認為巴塞爾協議 III 對於黃金投資人來說是相當振奮的消息，象徵未來我們很有機會看到黃金堂堂正正重返銀行體系，讓黃金為消費者與企業提供更優質的金融服務。這一變化可能會讓一些央行的資產負債表獲得評級提升，並逐漸將黃金交易屬性從大宗商品轉向貨幣屬性。
巴塞爾協議 III 的實施為黃金市場帶來優勢，但對黃金價格的長期和短期影響仍需進一步觀察，投資者在考慮投資黃金時，應仔細分析市場情況並採取適當的風險管理措施。
不過我們將視角轉向各國央行，投資黃金的疑慮似乎就會煙消雲散。根據世界黃金協會數據，各國央行黃金採購量在 10 月份有所放緩，但並未改變黃金投資者關注強勁買盤的整體趨勢。報告稱，10 月全球淨採購量總計 42 噸，比 9 月修正後的總量 72 噸低 41%，仍比 1 月至 9 月平均 34 噸高 23%（Krishan Gopaul，2023）。
🧭 黃金重返實質貨幣地位
波蘭央行近年來購買了約 300 噸黃金，使其黃金佔 GDP 比例與歐元區平均水準保持一致。
對歐元區的大中型經濟體（未來可能將波蘭納入其中）來說，貨幣黃金與 GDP 比例相等是各國為轉向新金本位做好準備的隱性要求。根據這些需求，Jan Nieuwenhuijs 預計波蘭將額外購買 130 噸黃金，以符合波蘭與歐元區國家之間的秘密協議，為新金本位制（或金價目標制）做好準備系統。波蘭要加入歐元區，就必須將其黃金與國內生產毛額的比率與歐元區平均值相符。上個月，荷蘭央行（DNB）一名代表在接受採訪時承認，DNB 持有的黃金價值約佔其 GDP 的 4%，這與法國、義大利和德國的立場一致（Jan Nieuwenhuijs，2023）。
於此同時，
美國佛羅里達州眾議員 Doug Bankson 和眾議員 Chip LaMarca 提交了眾議院 697 號法案（H697），參議員 Ana Rodriguez 於 12 月 6 日提交了參議院配套法案 750（S750），共同將「實物貴金屬法定貨幣」視為州法定貨幣。根據法律，硬幣被定義為「製成具有統一形狀、尺寸、設計、含量、重量和純度的產品的金條，適合或通常用作貨幣、交換媒介或購買媒介，可以在零售或批發交易中銷售、儲存、轉移或交付的貴金屬。該立法還將促進黃金和白銀線上或其他形式的電子支付。電子貨幣被定義為「存託帳戶中持有實際黃金、白銀、硬幣和金條，可透過電子指令進行轉移」（Mike Maharrey，2023）。
H697 / S750 的誕生，也取消所有州和地方對黃金和白銀銷售稅。這將使黃金和白銀與美聯儲票據處於同等地位，若該法律於 2024 年 1 月 9 日後確定通過，將使佛羅里達州成為第五個承認黃金和白銀為法定貨幣的州。在此之前，猶他州一馬當先，於 2011 年重建了憲法貨幣。其後跟隨的有懷俄明州、俄克拉荷馬州，以及阿肯色州。
🧭 年底搶購黃金趨勢不變
儘管價格創歷史新高，中國與阿聯酋各地的銀樓生意持續增長。
中國黃金買家年齡層有逐漸下降趨勢，因為房地產市場低迷、股市和貨幣疲軟，以及銀行存款利率較低，使得他們在經濟不景氣的情況下，未雨綢繆選擇越來越少。上海數位奢侈品集團諮詢部董事總經理 Jacques Roizen 表示，最新零售數據顯示，金銀珠寶是今年中國表現最好的消費品之一，1 至 10 月價值年增 12%，僅次於服飾。在這種環境下，黃金有點像獨角獸（Casey Hall and Amy Lv，2023）。
在阿聯酋，各地都出現了大量人群和繁忙的商店，人們蜂擁而至購買黃金。杜拜 Nishka Jewelry 董事長 Nishin Thaslim 表示當前消費者的購買重量略有減少，但顧客的光顧量卻急劇增加。隨著投資者和消費者尋求有利的市場條件，在地產品（包括黃金相關產品）受到越來越多關注。Shantilal Jewellers 副總裁 Rahul Sagar 也觀察到了這一點，他表示在印度排燈節後，他們的商店零售額強勁。他認為許多印度遊客回到了杜拜，這是一個很好的跡象。
每年的這個時候總是很繁忙，因為來自世界各地的遊客更喜歡在 12 月訪問杜拜，每年這個時候的天氣都更加宜人（Nasreen Abdulla，2023）。然而印度金銀珠寶商協會（IBJA）董事 Surendra Mehta 對近期價格急劇變化深感警惕。他認為這是一個反常的交易，需要採取謹慎態度。其次，雖然聯準會暗示降低利率，但這個反應過程需要時間，此時最好避免購買黃金並等待價格回調（Shivam Kaushik，2023）。
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引用來源：
- VOA (2023). US Homelessness Hits Highest Reported Level as Rents Soar, Pandemic Aid Lapses. December 15, 2023.
- Fidelity® (2023). Fidelity® Q3 2023 Retirement Analysis: Workers Commit to the Long-Term While Navigating Uncertain Markets and Short-Term Challenges. November 20, 2023.
- Pete Schroeder, Michelle Price and Lananh Nguyen (2023). Wall Street bank bosses warn lawmakers of economic toll from new rules. December 07, 2023.
- Krishan Gopaul (2023). Central banks’ summer of buying continues into October. December 05, 2023.
- Jan Nieuwenhuijs (2023). Polish Central Bank Buys Gold According to Secret EU Plan. December 04, 2023.
- Mike Maharrey (2023). Florida Bills Would Treat Gold and Silver as Money. December 13, 2023.
- Casey Hall and Amy Lv (2023). Young Chinese spurn traditional investments in favour of gold. December 06, 2023.
- Nasreen Abdulla (2023). UAE: Why is everyone buying gold despite record-high prices? December 04, 2023.
- Shivam Kaushik (2023). “Freak trade” drives gold to an all-time high; Market veteran urges caution. December 04, 2023.
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