💠 黃金圓桌論壇重點評析
SBMA 與深圳市金銀珠寶創意產業協會（寶創協）簽署諒解備忘錄，旨在促進中國與新加坡雙邊貿易與供應鏈發展。Awanxtra 認為黃金對於亞太地區來說不僅是貿易媒介，更是新絲路貿易載體。
世界黃金協會（WGC）中國市場 CEO 王立新表示，中國黃金發展來到新高度，但中國貴金屬市場第一季度與東南亞買氣相比熱情稍減，在價格壓力下，大家都在學習與適應。
夢金園黃金珠寶集團創辦人王忠善先生表示，當前中國生產品質已經能夠一條生產線抵過三條義大利生產線，提純技術來到 999.999（6N）。今年，夢金園積極布局東南亞與中東市場，將中國加工技術投入東南亞，加強珠寶首飾機械化生產能力。
粵豪珠寶 Stephen Zhou 表示，得益於網路事業體發展，以及商品數字化進程，已經達到數十萬線上線下整合，藉由商城賦能協助 B2B 與 B2C 銷售。此外，與多個 IP 授權開發聯名商品同樣取得重大成績。如此一來不但挖掘市場需求，同樣也能成為市場借鏡。在過去，粵豪在泰國黃金市場取得了貿易經驗，同時開展東南亞業務，引入中國生產設備提升泰國與印尼泗水市場。未來，期盼借助 WGC 與網路力量，強化東南亞投資者教育，讓中國與東南亞市場互動更緊密。
杭州 Mclon 珠寶董事長 Sun Song He 認為，除了借助網路力量，利用減法優勢（而非全領域加法市場），縮小廣度但挖掘深度，瞄準 30 歲左右的女性做為主客群，便能成功提升回購率。Mclon 珠寶與阿里淘寶平台協作，零售端採用數字化管理技術，讓企業「想得到消費者所想，做得到消費者所做」，一天就可以觀察整體業務變化，二至三天就可迭代完成，研發、供應鏈、數據報表得以即時管理，利用 AI 執行決策。未來所有貴金屬從業者都必須學習與科學家、AI 合作，才能以即時數據提高經營效能，也希望能與東南亞夥伴合作，共同開發新世代線上經營市場能力。
大華銀行（UOB）中國市場副行長 Mark Yang 表示，UOB 在東南亞擁有強大金融網絡，在中國也有 13 間分行協助夥伴發展。中國企業前進東南亞發展都能借助 UOB 力量前行。不單是貴金屬產業，從海底撈到紫金礦業過去也與 UOB 有深厚的合作情誼，未來肯定有更多 1+2 大於 2 的成功案例。
日本 JBMA 主席表示，日本群眾投資行為與泰國類似，日本投資者仍然持續買入黃金，不論是實物黃金或是 ETF 黃金皆然，這是前所未見的。此外，過去多半是年長族群投入黃金市場，然而現在更多年輕女性加入黃金市場。隨著 JPY 持續走弱，越來越多人擔心自身財富會急遽縮水。
韓國 Jin Sung International 常務董事表示，由於 KRW 大幅貶值，韓國黃金時不時會有黃金投機性出口，但整體而言韓國本身是黃金淨進口經濟體；在白銀方面，韓國本身是超額出口國，主要銷往日本市場，再加上韓國境內需求不大，白銀僅是工業應用。隨著 ESG 需求放大，未來韓國白銀工業需求很有可能再成長。
澳洲伯斯鑄幣廠商務開發經理表示，2023 年伯斯鑄幣廠黃金產量佔全球黃金供應鏈 8%，中國、印度等企業對澳大利亞相當有興趣，現在中國已經超越印度，成為澳大利亞黃金主要出口目的地。在澳大利亞，同樣能從亞洲貴金屬市場中獲益，
ABC Bullion 將黃金分為三類，包含 5% 大型交割條、10% 公斤錠、85% 投資型條塊，歸功於澳大利亞物流與亞洲貿易夥伴貿易協定，這樣的客群分類讓 ABC Bullion 輕鬆掌控客群並完成銷售。此外，澳大利亞移民絕大多數來自亞洲，其中印度與中國就高達 1.5 百萬人，這樣的客群基礎所建立的投資文化，讓 ABC Bullion 更相信澳大利亞能夠從亞洲黃金市場獲益。基於高回報、投資多樣性、商品流動性特質，讓黃金投資更為迷人。
💠 Gold Focus 2024 - Metals Focus 展望
Neil Meader，金屬聚焦（Metals Focus）黃金和白銀總監表示，黃金在 2024 年的驚人漲幅受惠於投資者情緒日益樂觀和堅實的基本面支撐。預計 2024 年下半年將創下新高，積極因素保持不變。
儘管美元走強和收益率上升帶來阻力，但其他宏觀經濟因素促使許多在 2023 年大部分時間缺席的機構投資者，重新回到黃金市場。美國公共債務創紀錄利息支付和嚴峻財政前景也引起了更多關注，地緣政治不確定性加劇以及其他風險存在，也引發了人們的擔憂。
金屬聚焦認為，無論是今年還是明年，美國的降息即將到來。於此同時，我們很難看到中東和烏克蘭衝突得到解決，美中緊張局勢依然存在。最後，隨著實物市場越來越適應更高的價格，黃金基本面應該會改善。鑑於漲勢的速度和範圍，以及隨之而來的大量投機性長期持倉，戰術性投資者的獲利回吐在短期內可能出現；然而，跌幅應該有限，仍有投資者在場外等待進入市場的機會。今年年末預計價格將再次上漲，並可能創下新高。畢竟，最近的 2,450 美元 / 盎司峰值按實際價格計算，低於 1980 年的峰值，後者在今天的價格約為 3,000 美元 / 盎司。
此外，金屬聚焦也發布了 2024 年第一季度黃金加權平均總維持成本（AISC）為 1,515 美元 / 盎司，與上一季度相比上升了 3%，同比上升了 8%。
2024 年第一季度黃金股東現金成本（Shareholder Cash Cost，包括 AISC、項目資本支出、現金稅、利息和權利金 - 剩下的任何資金都可以用來支付股息、償還債務或用於公司活動）為 2,027 美元 / 盎司，與上一季度相比上升了 4%，同比上升了 10%。創下歷史新高！
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引用來源：
1. 感謝上海鉑金周提供 APPMC 現場直播。
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