花旗銀行全球家族辦公室 2024 年調查於 6 月 Citi Private Bank 2024 家族辦公室領導力計劃期間啟動。調查隨後向全球家族辦公室客戶發布，並於 7 月 15 日截止收件。調查包含 50 個問題，旨在了解 2024 年客戶的投資情緒、投資組合行動和家族辦公室實踐。該調查共收到 338 名參與者的回應。Awanxtra 針對本次調查的十大關鍵重點進行節錄翻譯。
- 資產配置明顯從現金轉向風險資產
家族辦公室在 2024 年將現金投入營運。43% 的辦公室增加了對公私募股權的配置。在亞洲，對公募股權的配置增長最為顯著（68%）。相比去年的 47%，只有 31% 的受訪者增加了現金權重；而 37% 則選擇減少現金持有量。半數受訪者增加對固定收益的配置。儘管受訪者對高利率有所擔憂，對房地產配置（對利率敏感）連續第二年保持穩定。
- 對年化投資組合表現前景近乎一致的抱持樂觀態度
幾乎所有受訪者（97%）預期在 12 個月內獲得正回報。2023 年這一數字為 95%，隨後各類資產確實出現了上漲。超過 3/4 的受訪者報告去年有正收益，10% 表示無變化，12% 則經歷了負收益。
- 今年的首要擔憂是利率走勢
利率變化「進一步上升或維持高水位」是家族辦公室最主要的擔憂（52%）。其次是美中關係和市場高估，均為 45%。自 2021 年以來，通膨擔憂首次未成為主要議題。中東衝突已超越俄烏戰爭，成為歐洲家族辦公室的地緣政治擔憂。
- 投資方法變得更為成熟，並更加注重紀律
大多數家族辦公室（60%）已建立由 CIO 領導的投資團隊，設立了投資委員會和投資政策聲明。大規模配置凸顯了他們對替代投資的持續承諾，2/3 的辦公室進行直接投資，此舉反映了家族辦公室領先機構投資者（institutional investors）。
- 集中頭寸管理和槓桿使用有所增加
儘管家族辦公室與機構投資者有許多相似之處，但歷史上大多數家族辦公室並未完全採用機構化技術。然而此情勢正在改變。在報告持有集中頭寸的 70% 家族辦公室中，有 1/3 正在考慮採取主動策略來管理相關風險。其中 3/4 傾向使用衍生工具解決方案，其餘則傾向於直接出售。儘管近一半的受訪者未對其投資組合進行槓桿操作，但有 2/3 的受訪者正在探索融資需求。
- 大多數家族辦公室對人工智慧有投資偏好，但尚未在運營中應用該技術
家族辦公室在投資組合中佈局越來越多人工智慧（AI），一半的辦公室報告在公私募股權中的投資，另外 1/4 正積極考慮投入相關領域。對 AI 投資的曝險可能是去年許多受訪者獲得強勁投資回報的驅動因素；然而，在家族辦公室運營中採用生成式 AI 的步伐較慢，僅約 1/10 的辦公室提到該技術。這類矛盾反映商業界的普遍情況。
- 面對各種風險，大多數家族辦公室應對良好
儘管 86% 的家族辦公室承認面臨至少八類風險，大多數風險被認為處理得非常好或良好。例外的是網絡安全、地緣政治和家族動態風險。值得注意的是，在被問及家族辦公室負責人主要角色時，大多數受訪者認為風險管理是僅次於投資管理的首要責任。
- 家族企業在正式治理系統方面採用不均
儘管 2/3 的家族依賴於投資治理系統，治理在更廣泛的家族企業（包括其他財務、業務、慈善和家族活動）中的進展仍在繼續。幾乎一半的家族辦公室（48%）報告未有投資政策聲明（IPS）。對於其他家族辦公室和家族活動，少於一半的受訪者報告有治理結構。慈善決策主要是非正式的。
- 在優先處理財務和家族問題面臨挑戰
家族最關注的是資產保全，緊隨其後的是為下一代準備未來責任。然而，家族辦公室的主要工作是投資管理、審計、報告和稅務，維持家族團結和延續則排在第三位。家族辦公室現在認為，滿足家族成員期望是其最大的挑戰（54%），這一挑戰已超過適應市場條件（47%）。
- 家族辦公室進一步專業化並與外部供應商合作
儘管投資功能是家族辦公室最先專業化的項目，但它正在擴展到其他領域，如家族辦公室治理和營運，與外部供應商的合作也愈加明顯。投資管理（54%）和報告（62%）是大多數家族辦公室內部提供的唯一兩項服務，其他服務大多外包或共同完成。這些趨勢可能為準備下一代和其他家族優先事項工作騰出時間。
其他調查結果，敬請閱讀
《CITI Global Family Office 2024 Survey Insights》。
