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《2021政治經濟重點回顧》－前言 2021年是政經局勢重要的轉捩點，身處後疫情時代的我們，很不幸必須參與其中，但也榮幸可以細細體會這場前所未見的變局。 本篇文章將帶領各位回顧今年以來，國際政治經濟，乃至於大宗商品、貴金屬的重要事件，這些事件或許在日常生活中不被重視，甚至連登上新聞版面的機會都趨近於零，但這些事件可能正間接或直接影響各位的投資方向，以及未來的生活方式。 或許您平常與我一樣有逐日梳理國際政經事件的習慣，也或許沒有，但這都不影響您閱讀這篇文章的重要性，因為縱使您都了解當前環球金融事件，那麼加深對這類事件的印象，對您生活判斷是很有幫助的；倘若您平時忙於工作，對於生活已經分身乏術，更別提每天撥冗瀏覽國際政經，那麼這篇文章已經幫您梳理前幾大與您未來生活相關的重要事件，尤其您若是貴金屬投資的成員，那麼對您而言就更重要了。 雖然這篇文章可能出現一些奇怪的專有名詞，但我不求這篇文章能帶給您多高深與艱澀的學問，因為這僅是我日常生活中觀察到的政經事件總和，若有任何艱澀難懂的情況出現，歡迎您私下提出與我討論，我很樂意為各位解答，也感謝各位贊助我的朋友，因為您的「推坑」，才讓我有動力完成這篇拙作。 本文共計27頁，內容包含債務見頂、黃金儲備風潮、擁礦自重、坐擁礦山與實際管理的陰暗面、通貨膨脹與民生消費、運輸鏈崩潰與政治角力加劇通膨、加密貨幣與CBDC興起如何挑戰貴金屬地位，共計七大議題。更多詳細內容，請註冊 Awan Pro ，以取得由我撰寫的PDF全文。 通膨來了，小心耶倫在你背後，守護您的日日夜夜。 持續探索．行無止境 需要任何協助嗎？歡迎經由 LINE 官方帳號與我聯繫。

隨著政府繼續貶值法定貨幣，白銀硬資產和價值儲存特性有助於保護投資者的財富。 白銀還具有許多工業用途，並且在許多未來製造業技術方面扮演至關重要的角色，這使得白銀不僅是一種有吸引力的價值儲存手段，而且能夠隨著重大技術變革而受益。 想了解更多您值得擁有白銀的最佳理由，歡迎閱讀本週我在旅鼠黃金屋 Awan η 發布的 付費專欄文章 ，尚未註冊旅鼠黃金屋並啟用閱讀權限的朋友，也歡迎您加入我們，在眾聲喧嘩的時代，擴充財經視野！ 深入了解 Awan 專欄

Metals Focus總經理Philip Newman和礦山供應總監Adam Webb共同撰寫的報告表示，儘管供應鏈面臨持續挑戰，但預計2021年白銀需求的每個關鍵領域都將持續增長。全球白銀需求將達到12.9億盎司，這是自2015年以來首次超過10億盎司。 COVID-19大流行後，白銀工業需求復甦達到了5.24億盎司新高，Metals Focus預計太陽能需求將增長13%至110百萬盎司以上，凸顯白銀在綠色經濟中的關鍵作用。這也將支撐電氣/電子產品承購量增長10%。此外，在住房和建築業復甦的幫助下，釬焊合金和焊料需求將在2021年增長10%。 更多詳細內容請見 Awan Pro 最新發布的翻譯文稿，或前往 The Silver Institute 下載完整原文報告。 持續探索．行無止境 需要任何協助嗎？歡迎經由 LINE 官方帳號與我聯繫。

當前全球小麥庫存創下2015年以來最緊繃狀態，這已使得全球主要小麥價格（例如：ZW小麥主要連續月、IP春小麥、IH硬粒冬小麥、IW軟質小麥、QMW杜蘭小麥）直逼歷史最高價（詳細數據請點 連結 ）。 除了今年北美野火與乾旱造成小麥收成未見佳績外，俄羅斯近月針對穀物出口課徵關稅，好導引穀物保留在境內而非優先出口，以應對俄羅斯國內通貨膨脹，也是使得國際小麥庫存遲遲無法如同往年相對均勻分配的原因之一。 現在令美國政界擔憂的是，近年美國小麥收成整體而言呈現緩慢下降趨勢，在COVID-19疫情肆虐後，多重因素已經使得糧食不如往年充足，缺工、農具機械成本上揚、化肥價格暴衝、氣候變遷毀壞莊稼、農地價格飛漲，人事時地四大要件全都不站在美國這邊。 事實上自蘇聯（USSR）解體之後，單憑俄羅斯一己之力，小麥產量仍在2017年超越美國，中國更是在1980年代後就將美國小麥產量拋在腦後。 近月化肥漲勢強勁，使得美國農業受到嚴重打擊。從統計圖表當中可以發現，美國化肥用量幾乎逼近嗑藥等級，遠遠高於俄羅斯，以及南美穀物大國阿根廷。 未來美國農產成本將以何種形式飆升，農糧通貨膨脹將如何摧毀人民購買力，會是很有趣的議題。而這樣的成本、銷售、消費複合式壓力，也很有可能促使美國持續強押他國購買自己昂貴的農產品，否則美國農業將陷入經營困境。

任何地方都無法依賴COVID-19疫苗順利擺脫疫情，德國當前的狀況足以證明這點。 德國也不是首例大範圍施打疫苗後感染持續擴大的地方，先前以色列也同樣面臨高疫苗注射率但疫情持續飆升的窘境。 你能說廣泛施打疫苗有效嗎？在這裡我必須再次提出質疑，而這樣的質疑早在今年八月廿八日我就曾經提出（ 點選連結了解更多內容 ）。 如今歐洲面對疫情死灰復燃，也引發疫苗是否足以馴服COVID-19的討論聲浪（ 點選連結了解更多內容 ），從長遠來看，單靠疫苗並無法戰勝COVID-19，將希望放在未來口服藥物上可能才是明智之舉。

超通膨再次降臨的機率正在攀升，商品和服務價格全面上漲最終會給經濟增長、企業經營和就業帶來壓力。 針對當前趨勢，化工巨擘Degussa提出了今年年底結束時LBMA四大貴金屬的目標價。 想了解詳情，歡迎閱讀本週我在旅鼠黃金屋 Awan η 發布的 付費專欄文章 ，尚未註冊旅鼠黃金屋並啟用閱讀權限的朋友，也歡迎您加入我們，在眾聲喧嘩的時代，擴充財經視野！ 深入了解 Awan 專欄

去年印度白銀需求普遍下降，其中銀器需求減少了一半以上；相比之下，珠寶首飾下降了40%，工業需求下降了29%。這反映了三個主要因素：白銀價格高漲、COVID-19導致經濟放緩、以及封鎖限制導致社會功能縮減。 所幸，近期印度白銀市場漸有起色，想了解詳情，歡迎閱讀本週我在旅鼠黃金屋 Awan η 發布的 付費專欄文章 ，尚未註冊旅鼠黃金屋並啟用閱讀權限的朋友，也歡迎您加入我們，在眾聲喧嘩的時代，擴充財經視野！ 深入了解 Awan 專欄

最新由Metals Focus發布的Gold Peer Group Analysis報告指出，2021年Q2的金礦業股東現金成本（shareholder cash cost，包括AISC、項目資本支出、股利和利息）為1,xxx美元/盎司，對照季度平均金價為1,815美元/盎司，礦業公司用於支付股息、償還債務、或用於企業活動的剩餘費用為xxx美元/盎司。 上述數值與先前Awanxtra在《2021實體貴金屬投資暨AISC指引》一文中，推論的「潛在黃金價格」相差無幾（ 點此瞭解更多我所製作的關鍵數據資料庫 ）。 因此，以當前生產成本和黃金價格計算，若額外針對礦業課徵潛在碳稅，估計額外成本將使採礦利潤率降低45%，這勢必對金礦業帶來潛在經營衝擊。 能源消耗方面，黃金開採作業的能源效率可能因多種因素而異，包括開採類型、加工技術、礦石特性和品位，採礦副產品（例如銅）也會影響能源消耗指標。隨著許多主要黃金生產商宣布減少排放，並最終實現淨零排放目標，以及投資者和利害關係人要求提高ESG評級，這些壓力將在未來某個時間點轉嫁到生產成本，以及銷售價格上。 想要了解更多關於黃金採礦業在ESG浪潮中面臨的挑戰，歡迎經由 LINE官方帳號 與我聯繫。 也別忘了Awanxtra製作的 《2021實體貴金屬投資暨AISC指引》以及相關關鍵數據 ，讓您不再迷失於茫茫價格K棒與雜亂無章的技術分析之中，建立穩健的實體貴金屬投資。

來源： WPIC ，圖源： L'Officiel Malaysia ，編譯：Awanxtra。 2021年艾美獎典禮上，Anya Taylor-Joy穿戴由Dior設計師、5名專業人員、耗費200多個小時手工製作的鉑金珠寶項鍊成為全場焦點。 根據PGI（鉑金協會國際）統計數據，美國2021 Q1鉑金首飾銷售額較2020年同期增長11%，2021 Q2增長48%，2021 Q3增長34%。部分原因是今年婚禮顯著增加，其中許多婚禮係因COVID-19大流行而從去年延遲至今舉行。 PGI預計，美國鉑金首飾銷售額將以兩位數YoY增幅結束這一年，北美鉑金首飾銷售表現也將比2019年的水準高出10%。2020年到2021 H1，由於持續性COVID-19封城管制阻礙了休閒旅行，這反倒讓許多消費者有額外的可支配收入投入在節日期間的貴金屬採購，以作為珠寶禮品贈送或自購珍藏。 剔除全球經濟衰退的2020年，美國鉑金銷售已經連續八年正成長，隨著氣候變遷成為日常討論話題，消費者傾向選擇具有環保意識的產品和品牌，並注意它們對地球的影響。幸運的是，鉑金過去的觸媒轉化器與近年鉑基質子交換技術應用，使得鉑金比起黃金更具迷人的綠色憑據。 圖像來源： L'Officiel Malaysia

最近有許多朋友討論原油到底還是否值得追價投資，極端氣候、能源危機、OPEC+與地緣政治也同樣牽動原油價格。 一般而言，汽柴油與原油價格是同向走勢；然而在進行分析之後，我發現彼此之間還有其他規律，而這項規律還帶來了價格發現的契機。 想了解詳情，歡迎閱讀本週我在旅鼠黃金屋 Awan η 發布的 付費專欄文章 ，尚未註冊旅鼠黃金屋並啟用閱讀權限的朋友，也歡迎您加入我們，在眾聲喧嘩的時代，擴充財經視野！ 深入了解 Awan 專欄