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黃金 2022 Q2 需求（不包括場外交易）為 948 噸，YoY 下降 8%。 2022 H1 需求增長了 12% 至 2,189 噸。  全球黃金 ETF 回吐 2022 Q1 部分強勁漲幅，Q1 流入 273 噸後，本季度全球持倉量減少了 39 噸。 中央銀行繼續購買黃金，2022 Q2 全球官方黃金儲備增加 180 噸，2022 H1 淨購買量達到 270 噸。  2022 Q2 黃金首飾消費 YoY 增長 4%。儘管本季表現強勁，但全球需求尚未恢復到大流行前的典型水平。  金條和金幣投資與 2021 Q2 相比沒有太大變化。中國投資需求急劇下降，但其量能被印度、中東和土耳其的增長所抵消。  2022 Q2 黃金總供應量 YoY 增長 5%。礦山產量達到上半年的記錄，回收量保持高位。 §資訊來源： World Gold Council . 白銀 LBMA 報告了 2022 Q2 倫敦銀庫持有量為 997 百萬盎司（31,023 噸），這是自 2016 年 11 月以來最低水平。與 2021 年 6 月創下 1,180 百萬盎司（36,705 噸）的創紀錄高位形成鮮明對比，意味著下降了 15% 或 183 百萬盎司（5,683 噸）。這反映實物白銀需求持續強勁，其中印度扮演相當重要的角色。 隨著 5 月（727 噸）和 6 月（984 噸）的強勁流入，2022 H1 印度白銀進口總量為 3,429 噸，與 2021 H1 不足 100 噸相比大幅增加。此外，2022 H1 進口量比 2021 年全年進口量高出 26%。 §資訊來源： Metals Focus . 鉑金 辛巴威政府將調升鉑金特許採礦費用，並針對鋰礦制定特許採礦費用相關制度。 §資訊來源： Bloomberg

2021年4月，我撰寫了一系列投資思路專題，2022年的現在，我決定公開 部分重點 。 為什麼我不買股票？剖析人性，股齡漸長所造成的現象就是得了「股癌」，一日不抱股，終日食不嚥；他們深信自己投資的股票肯定優於加權指數，他們深信公司治理會受政府監管，他們深信自己看到的價格完美無瑕；然而事實是，多數股票表現不如加權指數，公司治理受政府監管時已是病入膏肓，價格總是被三大法人牽著鼻子走，散戶總是被割韭菜。 很多散戶連最基本的每股盈餘、本益比都沒看，憑著感覺投資，如同招了喝酒駕駛載你上路。接下來我依序說明為何我寧願投資大宗商品也不投資股票的原因： ＞小股東永遠是最後才知道出事的那位，公司治理不是你在治理，主控權不在你身上。 這句話的關鍵字就在「主控權」，你買了股票，交給了素未謀面的企業經理人，他依照對你開出的承諾執行任務，此時你已經進入了委託－代理人風險（Agency problem）階段，資訊不對稱急遽上升的狀況下，經理人利用資訊落差掩蓋投資人所看不到的經營困境與風險評估，若很不幸公司治理出現狀況，等東窗事發時早木已成舟，投資人的反應時間趨近於零。 ＞ CSR到ESG，你了解多少？ 從「企業社會責任（Corporate Social Responsibility，CSR）」浪潮到「環境社會企業治理（Environmental, Social, Governance，ESG）」，不是每間上市櫃公司都能陪你走到最後。企業社會責任的出現，算是開啟了企業經營成本提升的序幕，企業一方面要壓低生產成本，二方面又得顧及社會課責潮流，體質欠佳或是自顧不暇的企業將被淘汰；ESG的出現，更是方方面面切中傳統治理模式最不想接觸的領域，「環境、社會、良善治理」三者都必須耗費更多資源與精力統整規劃，甚至必須經歷組織變革或組織重整才有可能實現，你的投資標的是否符合ESG標準，或者你是否真正了解ESG，已經成為投資人不可迴避的問題；縱使你完全了解CSR與ESG，你確定投資標的的公司經理人了解嗎？ ＞ 股利分派跟不上通貨膨脹速度。 許多股民願意投入股市，只是因為TAIEX殖利率甜美可口，但若有仔細觀察TWD M2增加狀態，不難發現年增率高達9.12%，TAIEX殖利率超越9%的上市櫃公司在2020年也不過15家，這些公司多半具有高波動特性，不是所有散戶心臟都