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Awanxtra 2024 貴金屬年表正式發佈啦！ Awanxtra 為您彙集標普、黃金、白銀、鉑金、銅、原油百年週期圖表，帶您輕鬆暢遊宏觀週期。此外，Awanxtra 特別規劃了全球供需與多項鉑族金屬資料，讓您一手掌握鉑族金屬要點。 南非、中國、越南、日本、南韓、美國、英國、歐盟均將 #氫能源 明訂為未來十年 #淨零碳排 達標手段，主流發展即是鉑基質子交換技術（Proton Exchange Membrane，PEM）。鉑族金屬在能源轉型、化學工業脫碳，以及永續航空燃料生產方面也有許多潛在應用。由於其穩定性、無毒特性、耐腐蝕性、高熔點和催化活性，它們還可以在健康、電子、製藥和其他領域中發揮重要作用。Awanxtra 2024 貴金屬年表也呈現鉑族金屬在各項工業領域的應用佔比，以及鉑族金屬如何在 #綠氫 當中發揮關鍵作用。 在本次更新當中，Awanxtra 特別感謝世紀白金為我們提供臺北鉑金市場的長期歷史資料，這也是全世界首次看到臺北鉑金市場與倫敦現貨之間的價格連動性，以及短期溢價變化；此外，Awanxtra 彙整臺灣地區鉑族金屬進出口資料，您將從這份報表顛覆過去的刻板印象。 除了鉑族金屬之外，Awanxtra 同步更新了黃金、白銀等重點圖表，從礦業成本到其他資產相對位階（比率），您將更容易瞭解自身的投資定位。 下載 Awanxtra 2024貴金屬年表，歡迎前往 Awanxtra 官網的 「貴金屬數據」 專區，或前往上海鉑金周小程序「研報」取得完整 PDF 檔。若您只想單純關注鉑族金屬數據，也歡迎您前往 「探索鉑族金屬」 專區，下載 PDF 報表。 ---------- 聲明： 文章部分內容彙整自國際新聞、研究機構、政府機關，文章內文均附上引述來源供讀者參閱。本文表達的觀點和意見僅供一般參考，不構成 Awanxtra 或作者為您提供法律、財務、稅務、投資、或會計建議。在未事先尋求獨立專業建議的情況下，您不應採取行動或依賴文章中包含的任何訊息。 Awanxtra 已盡可能確保文章中的訊息可靠；然而，這並不表示訊息是準確、完整、以及能被視為未來結果的指示，讀者應獨立判斷並審慎評估。

回顧上集－ Awanxtra 投資遷徙之路（一） 我密集關注身邊會用到的東西，小從我最愛吃的薯條，大到每天載我上下班/課的地鐵，我開始對應它們在大宗商品市場中的定位。在台灣地區，想直接向期貨商或是造市者買入CME、CBOT、NYMEX或COMEX發行的商品其實有難度，所幸TAIEX有不少與大宗商品有關的ETF，例如金、銀、銅、油、豆等任君挑選。 2018年中，我有個天真的想法，只要不定期不定額，有現金就買大宗商品ETF存起來，未來就能在需要的時候轉換成現金，這樣我就能抵抗通貨膨脹，維持購買力。憑藉著這點，我當時覺得自己絕頂聰明，心中澎湃，躍躍欲試，甚至腦袋迸出自己即將成為Dennis Gartman第二（Dennis Gartman人稱大宗商品天王）的詭異想法。經過幾週的閱讀之後，我蒐集自認為完整的大宗商品資料，打開電腦，開啟下單軟體，投入ETF市場以及些許貴金屬實體交易。不過2018年中到年終幾個月的時間，ETF部位開始大（被）獲（割）全（韭）勝（菜），我原先想要抵抗通膨的初衷，瞬間化為泡影不說，還賠了相當於台灣地區法定基本薪資三個月的數額，很明顯就是自己知識程度還不足以戰勝市場波動的結果，例如： 我的腦袋一直被新聞影響：投入大宗商品市場之初，我對於它們的投資方式與屬性仍處於新手村等級，自己憑著幾週的閱讀水平如同拿著擀麵棍就想跟千年歷史的大宗商品對弈，就算大宗商品是個溫文爾雅的仙女讓我七分，她心裡肯定還是笑我迂。每天看著電視台與網路報導少量的大宗商品動態根本無法全面掌握市場狀況，這時我才驚覺事態嚴重。 我所得到的新聞都是8小時過後的事情：中文媒體報導大宗商品的機率不但奇低，版面奇小，更大的問題在於當我看到時，通常是事件發生後的八小時，八小時足以讓大宗商品產生天翻地覆的變化，例如洪水淹沒以公頃為單位的農耕地、礦山崩塌造成生產力驟降、政治局勢動盪致使運輸成本上揚等等事件，當我看到中文新聞，可能早就出現鉅額帳上損失，或是無條件接受翌日跳空式開盤。我們不只不該看新聞做股票，也必須體認看新聞做大宗商品會產生更大的風險，尤其看台灣媒體的第三手新聞。 簡言之，投資大宗商品也必須具備一定的知識程度才能順著它的節奏獲得利潤，否則也不過如同投資股票一樣，找到酒醉駕車的人替自己效勞。這時就必須回到上一篇文章提到的幾個重點： 首先，投資人必須對自己的投資有絕對的控制權。

2024 年 1 月 20 日，Awanxtra 表示，隨著年底農曆春節亞洲強勁的黃金需求，金價在春節前會獲得支撐；然而當農曆春節逼近，仍須提防結帳行情到來。根據歷史經驗，每年農曆春節後的三月與四月會伴隨一波顯著下跌。如此一來，Awanxtra 不認為在農曆春節前追逐較高的黃金價格是明智之舉；反觀，我們應該在農曆春節後的下跌趨勢逐步承接黃金以及其它貴金屬，以利投資者為今年行情做準備（ 先前文章請見連結 ）。 在同年 2 月農曆春節仍未結束之時，貴金屬價格便受到美國公布通貨膨脹數據影響而下跌，提早印證了 Awanxtra 先前認為春節期間不應追高的預期；但這並不代表黃金與其他貴金屬就此一厥不振，瑞銀策略師 Joni Teves 表示，預計 2024 年黃金和白銀將出現牛市，這主要歸功於美聯儲降息的可能性很大。摩根大通工業金屬和貴金屬策略主管 Gregory Shearer 表示，在所有金屬中，對 2024 年和 2025 年上半年黃金和白銀的中期預測看漲最有信心，儘管進場買入時機仍至關重要。 💠 下跌就是布局時機 惠譽評級（Fitch Ratings）也在近期重新強調大宗商品市場的地緣政治風險，理由不外乎中東和烏克蘭衝突、各國即將舉行的選舉，以及某些司法管轄區監管不確定性的增加（Harsh Vardhan，2024）。 隨著黃金和其他貴金屬價格長期上揚，全球採礦設備市場也同步增長。根據 Verified Market Research 的一份報告，2021 年全球採礦市場價值為 1,723 億美元，到 2030 年可能達到 2,665.2 億美元，2022 年至 2030 年期間的複合年增長率為 6.43%（Austin DeNoce，2024），顯見更多資本願意投入貴金屬開採行列。 然而，這樣的資本投入仍不足以供應全球需求，在全球最大的貴金屬需求國度－中國，因為龍年的到來，許多珠寶商已經準備了額外 30% 的龍主題黃金產品，六福集團是香港最大的黃金首飾零售商之一，六福 2023 年 Q4 季度銷售額同比增長 75%，比疫情前的 2019 年同期增長 40%（Enoch Yiu，2024）。近年，年輕人對黃金渴望在中國悄然紮根。諮詢公司 Mob Data 發佈的一份洞察報告發現，Z 世代購買黃金的傾向從 2016 年的 16% 飆升至 2021 年

身邊不少朋友近月對我有個疑問，通常這句話就是：「大家都在瘋存股，你為啥不玩股票？」或者是說：「你以前買的鋼鐵股現在飛好高欸！你有沒有買回來？」 至少從2018年開始，我的答案是一致的：「我OK，你先買。」以至於身邊的各類朋友產生不同反應，剖析人性，股齡漸長所造成的現象就是得了「股癌」，一日不抱股，終日食不嚥；他們深信自己投資的股票肯定優於股價指數，他們深信公司治理會受政府監管，他們深信自己看到的價格完美無瑕；然而事實是，多數股票表現不如加權指數，公司治理受政府監管時已是病入膏肓，價格總是被主力牽著鼻子走，散戶總是被割韭菜。等一下，你家韭菜園？ 很多散戶連最基本的每股盈餘、本益比都沒看，憑著感覺投資，如同招了喝酒駕駛載你上路（說好醉不上道啊！）。接下來我依序說明為何我寧願投資大宗商品也不投資股票的原因： 💠 小股東永遠是最後才知道出事的那位，公司治理不是你在治理，主控權不在你身上。 這句話的關鍵字就在「主控權」，你買了股票，交給了素未謀面的企業經理人，他依照對你開出的承諾執行任務，此時你已經進入了委託－代理人風險（Agency problem）階段，資訊不對稱急遽上升的狀況下，經理人利用資訊落差掩蓋投資人所看不到的經營困境與風險評估，若很不幸公司治理出現狀況，等東窗事發時早木已成舟，投資人的反應時間趨近於零。 💠 CSR 到 ESG，你了解多少？ 從「企業社會責任（Corporate Social Responsibility，CSR）」浪潮到「環境社會企業治理（Environmental, Social, Governance，ESG）」，不是每間上市櫃公司都能陪你走到最後。企業社會責任的出現，算是開啟了企業經營成本提升的序幕，企業一方面要壓低生產成本，二方面又得顧及社會問責潮流，體質欠佳或是自顧不暇的企業將被淘汰；ESG的出現，更是方方面面切中傳統治理模式最不想接觸的領域，「環境、社會、良善治理」三者都必須耗費更多資源與精力統整規劃，甚至必須經歷組織變革或組織重整才有可能實現，你的投資標的是否符合ESG標準，或者你是否真正了解ESG，已經成為投資人不可迴避的問題；縱使你完全了解CSR與ESG，你確定投資標的公司經理人了解嗎？ 💠 股利分派跟不上通貨膨脹速度。 許多股民願意投入股市，只是因為臺灣加權股價指數（TAIEX）殖利率甜

沒有人與生俱來就是在這個領域，更沒有人都是含著金湯匙出生；就算含著金湯匙出生，我們也無法確定每個人都有具備一定程度的財商。 在今年為期一個月的春節專題中，我將向各位介紹自身投資歷程，這當中有覺悟與體認，更多的是不斷遷徙的過程，用時間與金錢換取經驗的心路歷程。但我保證在接下來的一個月，你不會看到我書寫並抱怨自己的過去；反觀，我會直接告訴你，我自己為什麼會這樣思考。 而這樣的思考路徑，帶領我從股市遷徙進匯市，再從匯市遷徙進大宗商品，而在大宗商品領域當中，我最後選擇了貴金屬星系，暢遊在金、銀、鉑三顆行星之間，以及我為何我落腳鉑星，入籍成為鉑星人的故事。 ---------- 聲明： 本文表達的觀點和意見僅供一般參考，不構成 Awanxtra 或作者為您提供法律、財務、稅務、投資、或會計建議。在未事先尋求獨立專業建議的情況下，您不應採取行動或依賴文章中包含的任何訊息。 Awanxtra 已盡可能確保文章中的訊息可靠；然而，這並不表示訊息是準確、完整、以及能被視為未來結果的指示，讀者應獨立判斷並審慎評估。