大宗商品週期，貴金屬不缺席
大宗商品週期是指大宗商品價格在一段時間內呈現周期性波動的現象。這些大宗商品通常包括能源產品（如石油、天然氣）、金屬（如黃金、銀、銅等）、農產品（如小麥、玉米、大豆等）和其他基本原料。這些商品價格波動主要受供求關係、經濟狀況、地緣政治風險、貿易政策、天氣等因素影響。大宗商品週期通常由四個階段組成： 上升階段：當全球經濟增長強勁、供應緊縮或出現地緣政治風險時，大宗商品的需求增加，而供應可能受到限制，導致價格上升。這一階段持續數年，並吸引投資者進入市場。 高峰階段：在上升階段後，大宗商品價格達到高峰，市場供應端逐漸增加供給量，與此同時投資者及大型機構開始獲利了結。此舉有可能造成價格頂峰出現，當需求出現停滯，價格開始趨於穩定（高原期）或下跌。 下降階段：在高峰階段後，大宗商品的供應逐漸超過需求，導致價格下跌。這可能肇因於全球經濟增長放緩、供應過剩或地緣政治風險減弱等因素引起。一般來說，這個階段可能也持續數年。 底部階段：在下降階段後，大宗商品價格觸底。供應緊縮、新的需求驅動力或其他因素可能導致價格開始回升。 這些 大宗商品週期的長短和波動程度取決於多種因素，包括全球經濟走勢、新技術發展、政策變化以及地緣政治局勢等 。對於投資人來說，理解大宗商品週期對評估相關行業、企業的經濟表現和風險至關重要。在上一期專欄當中，Awanxtra 藉由資產對除趨勢圖向各位呈現股票資產 v.s. 貴金屬的大宗商品週期趨勢。筆者這次更新了圖資，加上了歷次經濟衰退事件，更容易看出黃金不論是在 1929 經濟大蕭條、1971 美元黃金脫鉤、1970 至 80 年代多次石油危機、21 世紀初各項地緣政治與金融動盪，均可帶給投資人豐厚的投資回報。 ▼ 歷次金融危機與黃金的反應 自2022年開始，全球經濟原先處於後疫情時代的復甦階段，需求旺盛，大宗商品價格普遍上漲。然而，俄羅斯對烏克蘭的特種軍事行動引發全球能源危機，導致石油和天然氣價格暴漲；此外，通貨膨脹也加劇大宗商品價格上漲。如果我們把歷次經濟動盪時期的標普 500 指數與黃金價格進行對除，更容易了解投資股票雖然能獲得豐厚回報，但 以快速累積財富來說，投資黃金可能更有效率，而且在每次動盪中都是贏家 。 ▼ 「標普 500 指數」與「標普 500 指數 / 黃金」對除率走勢 就投資策略而言，購買貴金屬在大...
