貴金屬績效太強，讓股票分析師語無倫次

根據蓋洛普最近一項民意調查，認為黃金是最佳長期投資的美國人，比例在 2023 年幾乎翻了一番，達到 26%，偏好股票的比例下降至 18%。

這讓許多投顧分析師緊張了，拿著 Securian Asset Management 分析，說 1970 ~ 2022 年間股票平均年總回報率為 10.43%，同期黃金回報率為 7.7%。

結論是長期投資黃金，是一個非常糟糕的解決方案（註）。

那我就好奇了，1970 年 1 月 1 日 ~ 2023 年 5 月 20 日，XAUUSD（黃金/美元）績效是 5469%，SPX（標普500）績效僅有 4494%，到底誰才是糟糕的解決方案？

除了黃金之外，鉑金在本週也傳來令人振奮的投資消息。根據 WPIC 修訂後的 2023 年鉑金情勢報告（註），由於全球鉑金需求 YoY 增長 28%，而供應 YoY 下降 1%，鉑金供應缺口增幅上升 77% 至 983 koz（圖表詳見－Awanxtra Pro 貴金屬數據），為 1975 年有記錄以來第二大缺口。

2023 年 Q1 強於預期的積極投資需求，以及日本顯著復甦推動下，日本鉑金條塊幣投資 YoY 增長 71% 至 102 koz。此趨勢有機會持續一整年，也使今年全球投資需求預測上調至 433 koz。此外，受惠於中國玻璃產能擴張，工業需求增長 17%，有望創歷史新高。更高的裝載量和替代需求，2023 年車用鉑金需求將強勁增長 12%。

鉑金在醫學應用領域開疆闢土同樣獲得成果。根據 Heraeus 集團最新報告，貴金屬催化劑因具有高度催化特性，在藥物合成領域日益重要。藥物合成是複雜的過程，生產活性藥物成分（API）使用催化劑可說是家常便飯，因為它可以顯著減少生產 API 所需的時間成本。用於製藥和農業用途的貴金屬市場規模估計每年在 7 至 14 噸（225 ~ 550 koz）之間，預計未來幾年將穩步增長。

鉑族金屬當中的鉑、鈀、銠、銥，釕和鋨，由於其獨特特性而被廣泛用作催化劑，例如可溶性的氫化、異構化和氧化。當需要動用到不對稱氫化時，使用銥、銠和釕配合物能使製藥過程無需採用昂貴的分離和純化步驟，不但可以降低生產成本，還能提高效率並減少廢品，以及降低對人體的副作用。

鈀金在碳-碳（C-C）偶聯反應也獲得長足進展，在 API 合成中非常有用。研究人員現在可以使用從兩個或更多模組中，開始收斂合成，讓製藥研究幾乎就像樂高積木建造房子一樣輕鬆。這些鈀催化劑已被用於合成各種藥物，如抗病毒藥、抗生素和抗癌藥（註）。

總而言之，貴金屬催化劑在製藥產業的開發過程中，是合成具有高純度和高產率複雜分子結構的理想選擇，因此貴金屬對於新藥開發和現有藥物高效生產至關重要。