貴金屬需求如脫韁野馬，一切都變得如此緊繃

法定貨幣（Fiat Currency）與真錢（Money，黃金白銀）之間的價值差距已經擴大，從 2009 年環球金融危機（GFC）事件結束時起算，美元相對於黃金價值少了 105%，英鎊少了 162%，日圓更是超過 200%；然而人們普遍認為貨幣就是真錢，黃金白銀無關緊要。

舉目所見，主流經濟體的中央銀行已被迫開始新一輪貨幣貶值，當法定貨幣和貶值貨幣的問題合流成為公眾意識時，公眾將丟棄法定貨幣。

根據世界黃金協會（WGC）數據，2022 Q3 全球黃金需求（不包括場外交易）YoY 增長 28% 至 1,181 噸，其中黃金條塊幣投資增長 36% 至 351 噸，珠寶金飾消費量增長 10% 至 523 噸。2022 YTD 全球黃金需求 YoY 增長 18%，恢復到 COVID-19 大流行前的水平，全球都在搶黃金。

珀斯鑄幣廠的銷售數據就是最佳佐證，繼 2022 年 9 月份珀斯鑄幣廠白銀創下五年來最高月度銷量後，10 月份黃金銷量創下 183 千盎司紀錄。德國和美國零售需求也相當強勁。

根據白銀學會（Silver Institute）與 Metals Focus 報告，預計 2022 年全球白銀需求將達到 12.1 億盎司歷史新高，比 2021 年增長 16%。

其中，工業需求有望增長至 539 百萬盎司，隨著 5G 技術的日益普及，以及政府對綠色基礎設施的發展承諾，將使工業需求領域克服宏觀經濟逆風。

在實體投資方面，印度今年實體白銀投資需求成長了近乎兩倍，其中更有 98% 進口是以投資型條塊為主，其他國家與地區同樣有類似情形。今年有太多因素持續支撐實體白銀投資需求，高通膨、俄烏戰爭、經濟衰退的擔憂、對政府的不信任等因素，催生了創紀錄的 329 百萬盎司投資需求。

在銀飾方面，The Jewelers Collective 針對美國消費者最新調查報告顯示，購買白銀飾品最多的年齡分布是 20－40 歲的女性。千禧一代/Y 世代（1977－1995 年出生）以 51% 的比例購買最多銀飾，尤其是女性消費需求特別突出。其次是 26% 的 X 世代（1965－1976 年出生）和 13% 的 Z 世代（1996－2000 年代中期出生），嬰兒潮世代（1946－1964 年出生）僅佔 9%。

供需平衡方面，根據 Metals Focus 數據顯示，縱使今年銀礦生產 YoY 增長 1% 至 830 百萬盎司，但以當前的實體需求趨勢來看，今年白銀市場供需平衡仍有可能達到 194 百萬盎司缺口，創下近十年來最大赤字水準。

Awanxtra Line@