貴金屬在危機時刻扮演何種角色？俄羅斯藏富於民？
2008 年從 MBS 蔓延出來的次貸和流動性危機，其實也僅僅侷限在房地產市場、債券、以及金融市場；然而，2022 年除了地緣政治衝突外，還有能源短缺、運輸擠兌、疫後勞動力短缺、主權債務危機、貨幣信用問題，怎麼看都不會覺得光靠一次大型 QE，就可以把市場拯救起來。
更何況再一次大型 QE，甚至是巨型 QE，也只會讓更多人對法幣不信任，釀成更大的主權貨幣崩潰。
我們身邊多數人習慣將辛苦賺取的購買力存在銀行，或是參與銀行推出的各種投資型商品；但大多數人都沒有意識到，銀行並不是你的法幣存款代理人；換句話說，你不能隨時走進去索取屬於自己的存款（尤其是一次大筆現金提領）。
事實上，你與銀行的關係，是債權人 v.s. 債務人的關係。
你存入銀行的錢，是你向銀行提供的貸款，你可以從中賺取利息。銀行拿走你的錢並將其貸給他人，並根據利率和費用差異獲得收益。
因此，就像任何債權人（也就是你）的立場一樣，如果你的債務人（也就是銀行）處於不穩定的財務狀況，並且你的資金被債務人利用於不良貸款中，最終會成為債權人的問題。再提醒你一次，這個債權人就是你自己。
直到目前，真正了解這項法律現實的公眾比例，仍微不足道。
近日，瑞士信貸與臺灣部份壽險業者面臨經營危機，這讓更多人開始關注金控經營是否穩定，2008 年的金融危機是否會在臺灣爆發；但我必須強調，一旦你願意將自己的購買力奉獻給其他機構，並且要求微不足道的利息作為報酬（這個利息設定還不是你自願的），那麼你其實沒有太多資格去抱怨這些機構的經營狀況。
沒人逼你把購買力丟進哪一間銀行存放，不是嗎？
比起把購買力雙手奉送給金控、投信、銀行，將購買力妥善價值儲存，可能會是比較好的方式。
現在，除了中國人在十一假期瘋買黃金，英國散戶也追隨去年德國人的腳步，大量購買實體黃金自保，總部位於英國的經銷商 BullionVault 表示，本週英國用戶開立賬戶購買金條的數量，是平時兩倍多。隨著英鎊在歷史低點附近徘徊，以英鎊計價的黃金也在歷史高點盤旋（註1）。
與其他主流貨幣相比，英鎊計價的黃金漲幅 YTD 高達 14.31%，僅次於日圓計價黃金漲勢。
與歐美同盟站在對立面的俄羅斯也不遑多讓，截至今年 9 月，俄羅斯最大的銀行 Sberbank（俄羅斯聯邦儲蓄銀行）出售了 100 噸貴金屬，其中近 7 噸為黃金，約 5.5 億美元。89 噸為白銀，鉑金和鈀金各 1 噸。
早在 3 月，由於俄羅斯人急於投資貴金屬條塊幣以保護他們的購買力，同月普京簽署了一項廢除對貴金屬採購徵收 20% 增值稅的法律，此舉旨在鼓勵俄羅斯人購買貴金屬而非美元或歐元等外幣。
雖然看似具有政治經濟意圖，但這項藏富於民的政策造成黃金需求激增，該國中央銀行甚至不得不暫停購買該國自己生產的黃金，以將庫存留給普通消費者（註2）。
從俄羅斯人的採購方向看來，除了黃金，白銀 同樣備受推崇。
整個歐亞大陸到北美市場，投資型白銀在今年大放異彩，這也迫使白銀溢價持續攀升，搭配非美元貨幣持續走軟，今年投資型白銀部分品項溢價甚至超越 2008 年金融海嘯時期。
歷史經驗證明，白銀可以納入高效多元資產組合中。根據獨立諮詢公司－Oxford Economics（牛津經濟研究）指出，若將 1999 年 1 月至 2022 年 6 月白銀歷史走勢與一系列傳統資產類別（包括股票、債券、黃金和其他商品）相比，白銀除了與黃金相關之外，它與其他資產的相關係數較低，也就證明白銀在投資組合中具有多元化潛力與對沖能力（註3）。未來太陽能產業與電動車市場持續扎根，白銀需求也將持續擴大。
此外，隨著再生能源與清潔能源的儲能發展，以及氫能源在航運、航空、重工業等範疇應用，將使貴金屬逐漸從過去廣為人知的貨幣屬性，走向更多元的工業領域。這甚至對過去只專注在挖掘工業金屬的公司產生吸引力，例如 Fortescue Metals Group Limited（澳大利亞福特斯克金屬集團）將其綠色能源部門計劃資本支出增加了一倍以上，投資 1.3 億美元，成為德國威廉港天然氣進口終端，同時成為綠色能源中心的合作夥伴。Fortescue 此前表示，公司目標是到 2030 年，每年生產 1500 萬噸氫氣（註4）。而原先就在工業領域默默耕耘的鉑族金屬（PGM），就有很大的機會展露頭角。其中，鉑金在氫能源領域應用，是相當有潛力的投資標的（註5）。
