白銀市場關鍵警訊－史上最大赤字週期

今天是世界地球日，1990 年代，世界地球日從美國走向世界，成為全世界環保主義者的節日和環境保護宣傳日，在這天不，同國籍的人們以不同的方式，宣傳和實踐環境保護觀念。

白銀在綠能與環境保護議題上始終沒有缺席，其中，太陽能光伏市場的白銀需求量佔白銀工業需求 10% 以上。隨著世人對環保觀念普及，Awanxtra 認為白銀與鉑金的需求只會越來越大。

根據白銀學會（TSI）最新統計報告指出，全球白銀需求在 2022 年創下歷史新高，推動去年白銀總需求達到 12.42 億盎司（Boz）。白銀工業需求增長 5%，實體投資增長 22%，珠寶和銀器分別增長 29% 和 80%，全球白銀需求總量達到新里程碑。

自 2020 年以來，隨著世界經濟從大流行中復甦，全球白銀需求總量增長了 38%。

去年，白銀首飾製造量飆升 29%，達到創紀錄的 234.1 百萬盎司（Moz），這是由印度引領的風潮。與 2021 年相比，印度被壓抑的需求，加上零售商大量補充庫存和轉向更高純度的產品，白銀飾品產銷翻倍。

創紀錄的全球白銀需求和供應不足，導致 2022 年高達 237.7 百萬盎司（Moz）供需赤字，也是連續第二年出現赤字。值得注意的是，前兩年的赤字合計就足以抵消過去 11 年的累計盈餘。

展望 2023 年，TSI 認為今年將是另一個白銀需求強勁年份。

隨著太陽能光伏市場持續增長，以及其他工業領域穩健發展，工業製造需求有機會再創歷史新高。

儘管白銀條塊幣等投資需求和珠寶製造預計低於去年水準，但兩者需求均有機會保持較高歷史水位。相比之下，白銀整體供應量只會實現較低的個位數增長。

保守估計，2023 年全球白銀也將出現赤字，至少有 142.1 百萬盎司（Moz）的缺口。

Awanxtra 調閱 1950 年至今的歷史紀錄，發現供需赤字與漲價之間的相關性。一般邏輯中，可以清楚理解漲價通常是因為需求推動；然而第二輪漲價的原因可能有很多種，其中「赤字（短缺）」就是最重要的因素。如今，我們正遭遇有紀錄以來最嚴重的赤字週期，白銀價格原則上不會維持在 25 美元/盎司太久的時間。

對實體貴金屬投資人來說，自 COVID-19 以來，我們時常經歷漫長的待貨時間，以及搶不到實體白銀的窘境；此外，各國經銷商實體白銀溢價不斷挑戰投資人的接受度。在可預見的未來，追求低溢價實體投資可能會更加困難，如果還有能力，趁早建立持倉部位，才是最佳選擇。