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當前全球黃金市場中，出現了鮮明分歧現象：一方面，金價高漲使得許多傳統黃金消費大國（如中國和印度）的消費者需求下降；另一方面，西方市場，特別是北美和歐洲，由於經濟不確定性和通膨擔憂，對黃金 ETF 需求反而大幅增長。 🪔 現象一：黃金價格高漲，壓抑亞洲市場需求 在中國和印度這兩個全球最大的黃金消費市場，黃金需求明顯減弱。這一趨勢主要源於以下幾個因素： 中國市場銷售下降：六福集團等珠寶公司報告零售銷售大幅下滑，反映出黃金高價對中國消費者造成的壓力。另外，貴金屬進口數據顯示，9 月運往中國的貴金屬礦石和精礦大幅下降。表明中國的實物黃金需求正在被高價抑制。 印度市場遇冷：儘管印度在 7 月降稅短暫提振需求，但在排燈節的重點銷售季節，黃金銷售仍受創紀錄高價抑制。商家為了吸引消費者，不得不提供大幅折扣，但效果有限。 🪔 現象二：西方市場逆勢增長 與亞洲市場形成鮮明對比，西方市場的黃金 ETF 需求顯著上升。特別是在北美和歐洲。根據世界黃金協會（WGC）數據，截至 10 月 18 日當週，北美單週就新增了 13.2 公噸的黃金需求，歐洲單週需求也高達 4.6 公噸。這背後的原因包括： 經濟不確定性：歐美經濟體不確定性和通膨風險，讓投資者將黃金視為安全避險資產，增加了對黃金的需求。 央行的黃金購買：由於擔心政府債務擴張和貨幣貶值，央行和機構投資者也在加碼黃金，作為對沖通膨和財政風險的工具。 🪔 投資人對黃金敬而遠之的原因 高價格壓制消費：黃金 / 美元價格自年初以來（YTD）上漲了 33%，黃金 / 人民幣 YTD 則有 29.6% 的增幅，黃金 / 印度盧比 YTD 高達 34.6%，對於價格敏感的消費者來說，這無疑抑制了購買需求，特別是在印度和中國這樣的實物黃金關鍵市場。 地區經濟轉型：阿拉伯海灣國家等地區投資者逐漸轉向更具回報潛力的資產，如科技和創新領域的投資，導致對傳統黃金的需求減少。根據統計，在過去一年中，阿聯酋從瑞士進口的黃金下降了 42%，沙烏地阿拉伯的黃金進口量也下降了 65%。 替代資產的吸引力：儘管黃金作為避險資產一直被認為具有保值功能，但房地產和其他收益較高的投資品對部分投資者的吸引力更大。 根據瑞士 University of St Gallen（HSG）對 3,000 名...

Photo by: Stanislav Krasilnikov, brics-russia2024.ru Host Photo Agency 金磚國家領導人於 2024 年 10 月 22 日至 24 日在俄羅斯聯邦喀山舉行金磚國家領導人第十六次會晤，主題是：加強多邊主義以促進全球發展與安全。並以此主體發表《喀山宣言》，從多個面向討論了經濟金融合作及全球發展的策略，當中包含： 一、Strengthening Multilateralism For A More Just And Democratic World Order（加強多邊主義，建立更公正和民主的世界秩序）。 二、Enhancing cooperation for global and regional stability and security（加強合作，促進全球與區域穩定）。 三、Fostering Economic and Financial Cooperation for Just Global Development（促進經濟金融合作與全球發展）。 四、Strengthening people-to-people exchanges for social and economic development（加強人文交流，促進經濟與社會發展）。 本次宣言細項共計 134 項，Awanxtra 針對「促進經濟金融合作與全球發展」篇章，彙整六大關鍵面向深入探討。 一、多邊合作，避免摩擦 《喀山宣言》強調多邊合作在應對全球經濟挑戰中具有重要意義，尤其在全球分裂、貧窮、飢餓及氣候變遷等問題上。單靠個別國家難以解決全球性挑戰，唯有通過協力合作才能有效應對全球不穩定的經濟環境。尤其在全球貿易、能源和水資源共享上，強化多邊合作有助於平衡地區差異，避免不必要的政經摩擦。未來全球發展很大程度上依賴國際社會能否在多邊框架下協力合作，形成應對貧富差距、自然資源分配不均和氣候變遷的長效解方。 二、國際金融架構改革 宣言中提及國際金融架構改革，關注當前全球金融體系公正性和包容性不足，尤其針對發展中國家的金融治理問題。許多發展中國家因國際金融規則偏差，難以享受公平資金流入和政策支持。因此，國際金融架構改革是讓全球金融體系更加平等的關鍵議題。 金磚成員一致認為，使用混合融資（公私協力融資）是動員私...

隨著全球市場進入新一輪波動，鉑金正逐漸吸引投資者關注。先前 Awanxtra 曾提到鉑金在新能源技術中的應用具有巨大潛力，特別是在氫能領域。美國鉑基質子交換膜（PEM）燃料電池開發公司 Infinity 向 NASA 交付的燃料電池模組，表明鉑族金屬將在未來的清潔能源發展中扮演關鍵角色。雖然目前氫能技術的商業化還需些許時日，但隨著全球對綠氫需求的加速增長，預計到 2030 年，鉑族金屬在這一領域的需求將出現顯著提升。 不過，現在看起來車用鉑金在氫能市場很快就能大放異彩。根據外電消息，電動車先驅企業特斯拉（Tesla）創辦人馬斯克（Elon Musk）宣布了令人震驚的轉型計劃。馬斯克宣布該公司將把重點轉向氫能源。 雖然過去馬斯克對於氫能發展頗有微詞，但他最終了解到研究燃料電池技術不僅是「不可避免的決定」，而且將使特斯拉產品種類多樣化並保持領先地位 。燃料電池技術的可能性非常有利可圖，而且還能利用純氫來維持車隊符合環境規範，同時也開闢了充滿可能性的世界 （請注意！特斯拉轉向氫能發展的相關新聞，雖引述自 International Precious Metals Institute、ECOticias 等權威協會或媒體，但經多位讀者反映很有可能涉及假消息，因此還請特別留意真實性） 。 特斯拉設定了雄心勃勃的目標，將在 2026 年推出首款氫動力汽車。該車型被稱為「Model H」，將採用先進的燃料電池技術。特斯拉也同步計劃解決與儲氫相關基礎設施的問題。這將有利於鉑金長期市場需求。 ---------- 引用來源： Heraeus (2024). Heraeus Precious Appraisal. No. 36, October 14, 2024. Vedant Jouhari (2024). Tesla Unveils Plan For First Hydrogen-Powered Vehicle, Model H By 2026. June 17, 2024. Sarah I. (2024). Elon Musk won’t make any more Tesla electrics: He is going to experiment with a “stupid” fuel. October 03, 2024. Radosla...

花旗銀行全球家族辦公室 2024 年調查於 6 月 Citi Private Bank 2024 家族辦公室領導力計劃期間啟動。調查隨後向全球家族辦公室客戶發布，並於 7 月 15 日截止收件。調查包含 50 個問題，旨在了解 2024 年客戶的投資情緒、投資組合行動和家族辦公室實踐。該調查共收到 338 名參與者的回應。Awanxtra 針對本次調查的十大關鍵重點進行節錄翻譯。 資產配置明顯從現金轉向風險資產 家族辦公室在 2024 年將現金投入營運。43% 的辦公室增加了對公私募股權的配置。在亞洲，對公募股權的配置增長最為顯著（68%）。相比去年的 47%，只有 31% 的受訪者增加了現金權重；而 37% 則選擇減少現金持有量。半數受訪者增加對固定收益的配置。儘管受訪者對高利率有所擔憂，對房地產配置（對利率敏感）連續第二年保持穩定。 對年化投資組合表現前景近乎一致的抱持樂觀態度 幾乎所有受訪者（97%）預期在 12 個月內獲得正回報。2023 年這一數字為 95%，隨後各類資產確實出現了上漲。超過 3/4 的受訪者報告去年有正收益，10% 表示無變化，12% 則經歷了負收益。 今年的首要擔憂是利率走勢 利率變化「進一步上升或維持高水位」是家族辦公室最主要的擔憂（52%）。其次是美中關係和市場高估，均為 45%。 自 2021 年以來，通膨擔憂首次未成為主要議題。中東衝突已超越俄烏戰爭，成為歐洲家族辦公室的地緣政治擔憂 。 投資方法變得更為成熟，並更加注重紀律 大多數家族辦公室（60%）已建立由 CIO 領導的投資團隊，設立了投資委員會和投資政策聲明。大規模配置凸顯了他們對替代投資的持續承諾，2/3 的辦公室進行直接投資，此舉反映了家族辦公室領先機構投資者（institutional investors）。 集中頭寸管理和槓桿使用有所增加 儘管家族辦公室與機構投資者有許多相似之處，但歷史上大多數家族辦公室並未完全採用機構化技術。然而此情勢正在改變。在報告持有集中頭寸的 70% 家族辦公室中，有 1/3 正在考慮採取主動策略來管理相關風險。其中 3/4 傾向使用衍生工具解決方案，其餘則傾向於直接出售。儘管近一半的受訪者未對其投資組合進行槓桿操作，但有 2/3 的受訪者正在探索融資需求。 大多數家族辦公室對...

隨著全球市場進入新一輪波動，鉑金正逐漸吸引投資者關注。近期多個市場消息顯示，鉑金在全球商品交易的表現亮眼，不僅交易量大幅增長，還在不同產業應用中展現出強勁需求。除了美國 Costco 開始販售鉑金商品之外，其他國家（如越南、俄羅斯等）與企業（如 NASA）也紛紛專注鉑金市場。搭上淨零碳排議題順風車，使得投資者重新審視鉑金的長期潛力。 💠 越南市場鉑金交易量大幅上升 根據越南商品交易所（MXV）統計數據，鉑金交易量在第三季度出現了顯著增長，成為該國最活躍的交易商品，佔據了 21.5% 的交易總量。這表明，在越南鉑金不僅是投資者的熱門選擇，還成為應對全球市場波動的可靠資產。全球原料價格的大幅波動進一步推動了趨勢，為鉑金等新興商品騰出了更多的市場空間。MXV 副總經理 Nguyen Ngoc Quynh 表示，金屬商品在投資者的投資組合中日益普及，可說是顯而易見。 💠 俄羅斯戰略性增持鉑金等貴金屬 另一方面，俄羅斯也計劃進一步加大對鉑金的投入。根據 Interfax 報告，俄羅斯聯邦預算草案明確表明未來幾年將大幅增加貴金屬儲備，其中鉑金與黃金、白銀、鈀金一起被列為關鍵資產。這項措施不僅是俄羅斯應對全球經濟不確定性的重要策略，也表明各國政府對鉑金等貴金屬價值的重新評估。 特別值得注意的是，鈀金重新被納入政府採購清單。這種稀有金屬對汽車催化轉化器和電子產品尤其重要，自 2012 年該國釐清蘇聯時代的儲備以來，國家採購計劃始終缺乏這種金屬。此舉可能旨在避免國際制裁和全球市場波動的情況下，實現俄羅斯國有資產多元化。藉由增加黃金、白銀、鉑金和鈀金等高流動性資產持有量，莫斯科正在增強其金融彈性。每年 515 億盧布的預算撥款比之前計劃的 2026 ~ 2027 年支出增加了 32%，凸顯政府對這項戰略的決心。 自 10 月 21 日開始，莫斯科交易所（MOEX）將在外匯暨貴金屬市場上推出鉑金（PLT/RUB）和鈀金（PLD/RUB）交易商品。此外，廣州期貨交易所（GFEX）預計在 2025 年 Q1 推出中國版本的鉑金和鈀金期貨合約。 💠 綠色經濟轉型推動鉑金需求增長 在全球向綠色經濟轉型的時代巨輪下，鉑金需求前景更是值得期待。EverBank 全球市場總裁 Chris Gaffney 表示，隨著汽車排放標準日益嚴格，鉑金和鈀金這些鉑族金屬在汽車製造業...

隨著黃金價格攀升，黃金也成為詐騙集團眼中釘。近日傳出詐騙集團利用錸合金欺騙典當行，造成業者鉅額損失，且警方估計還有更多業者可能因此受害。在海外，2024 年 09 月希臘派特雷市，一名男子花了 45,000 歐元購買了被證明是假的英國索維林（Sovereign）金幣（ekathimerini，2024）。 另一種黃金詐騙則在日本上演，而且技巧輸出源自臺灣。在日本，詐騙集團正以「我們需要檢查您的銀行帳戶，所以必須將您的儲蓄以金條結算。」作為話術欺騙年長者。詐騙管道以電話、Line 等通訊方式行騙。自 7 月以來，愛知縣至少發生了 4 起案件，宮崎縣、大阪府、京都等地也開始出現類似案件。日本警視廳於 2024 年 09 月 12 日宣佈逮捕三名臺灣公民，他們詐騙了 70 多歲的京都年長者，詐騙市值高達 808,000 美元的金條（Richi Tanaka，2024）。 金融詐騙不只是臺灣專利，已經成為全球共同課題。 澳洲證券和投資委員會（Australian Securities and Investments Commission，ASIC）也在近期提醒投資人注意無牌金融服務、假冒數位資產等可疑投資機會。 無牌照者透過承諾支付招募和推薦費用，吸引投資人上鉤。他們利用線上文章以及社交媒體貼文和群組，針對投資人的親友與交友網絡提供投資機會相關訊息。由於這些無牌金融服務設立在海外，一旦發生爭議或詐欺行為，投資人的訴訟途徑有限 （Maria Nikolova，2024）。 其實，有很多方法可以讓您的貴金屬投資更加安全，這些方法不限於黃金投資，也適用於其他貴金屬（如白銀、鉑金等）。避免投資詐騙，Awanxtra 認為您可以採取以下關鍵步驟： 1. 選擇可信賴的貴金屬供應商 選擇信譽良好的貴金屬經銷、銀樓或供應商。查看該公司是否在金融監管機構中合法註冊、是否為各地區銀樓公會註冊商家，並了解其經營歷史和客戶評價。知名銀行、政府認可的黃金經銷商、貴金屬交易所如臺灣銀行（BOT）、臺灣櫃買中心（TPEX）、東京商品取引所（TOCOM）、上海黃金交易所（SGE）、芝加哥商品交易所（CME）旗下的紐約商品交易所（NYMEX / COMEX）都是安全的選擇。 2. 檢查貴金屬的真實性 購買實物貴金屬時，應確保有官方認證或第三方機構認證，例如經國際認可的倫敦金銀市場...

本文擷取自金屬聚焦（Metals Focus） 2024 年 10 月貴金屬月報 延續前幾個月的趨勢，9 月份西方國家的白銀零售投資需求依然疲軟，反映出投資者對避險資產的需求下降，同時 2020 ~ 2022 年間的高購買量已使市場接近飽和。 在政府下調進口關稅後，印度的白銀需求曾短暫上升，但由於國際銀價反彈將國內銀價推高至接近關稅下調前的水平，9 月份的需求再次回落。隨著消費者需求放緩，零售商在當前價格水平下不太願意補充庫存。展望未來，與黃金類似，若銀價持續上升，今年排燈節期間消費者的白銀購買量可能會受到影響。 在白銀工業需求方面，2024 年第三季度的訂單數量低於預期，迫使主要白銀終端用戶將控制庫存水平作為重點工作。光電產業近年來一直是推動白銀工業需求增長的主要力量，但目前需求放緩的趨勢已明顯顯現。中國光電產品製造商的反饋信息顯示，由於國內一些大型項目可能會推遲，同時海外尤其是歐洲的需求依然疲軟，今年第四季度的訂單能見度不明朗。在世界其他地區也出現了一些負面因素。10 月份美國宣布將對來自一些東南亞國家的太陽能電池進口實施反傾銷措施，並進一步上調關稅的決定增加了不確定性。印度政府實施了「獲批型號與製造商清單」制度，實質上構成了從中國進口光電產品的壁壘，已影響到該國光電發電裝機量。自 2024 年 4 月起，該進口管理指引適用於光電組件的進口，並將自 2026 年 4 月起適用於光電電池的進口。 在供應方面，科爾黛倫礦業公司（Coeur Mining, Inc.）宣布將以 17 億美元的價格收購 SilverCrest 金屬公司。交易完成後，科爾黛倫公司將把 SilverCrest 公司位於墨西哥的 Las Chispas 礦山納入旗下，共擁有位於北美的五家在產礦山。公司目前預計，2025 年的白銀和黃金產量分別為 2,100 萬盎司和 43.2 萬盎司。 價格預測風險因素：與黃金一樣，銀價上行的主要風險因素包括地緣政治風險加大和美聯儲降息步伐快於預期。如果中國推出更多激進的經濟刺激措施，將進一步提振投資者對工業金屬的信心，這對白銀有利。在下行風險方面，目前的支持措施可能不足以顯著推動中國經濟增長。如果對中國經濟的悲觀預期再度浮現，可能會壓低工業金屬價格，進而拖累銀價。

BloombergNEF 發布《Solid-State Battery Tech Update 2024: Cautious Optimism》報告指出，許多領先電池製造商和新創企業都制定未來十年內實現固態電池商業化發展藍圖。儘管有些公司宣稱已成功生產，但產量始終微不足道。彭博新能源財經預計，固態電池要到 2026 年才會開始 GWh 級量產。當前固態電池已用於固定式儲能和計程車示範項目。在固定式儲能方面，與正在新能源汽車上測試的高能量密度電池相比，固態電池安全性較高是極大優勢（BloombergNEF，2024）。 其實，固態電池的另一種變形體－固態儲氫技術已經看見商用曙光，其中鉑金扮演相當重要的角色。 根據世界鉑金投資協會（WPIC）2024 年第二季報告，預計 2024 年工業鉑金需求將達到 2,369 千盎司，較 2023 年增 1%。其中，醫療產業（+4% 至 303 千盎司）和氫能應用（+123% 至 64 千盎司）需求將穩定增長（WPIC，2024） 。鉑金同樣也在臺灣氫能市場發光發熱，在 2024 年臺北南港智慧能源展，Awanxtra 觀察到臺灣市場對於鉑基質子交換技術（PEM）、固態儲氫、催化劑等研發長足進步，已有相當成熟的氫能商用技術。 志川冶金負責人蕭銘興博士表示，固態儲氫材料發展戰略上，科研、應用、工程生產三項指標尤為重要，最終目標是打造氫能產業生態系，將「氫化、製氫、儲氫、用氫」四大領域串聯起來，成為「淨零碳排」產業鏈孵化平台。 藉由綠能發電與電解水製氫已經不是什麼艱困技術，當前產業鏈痛點，是如何安全有效輸送氫能前往應用場所。全球已經針對超高壓氫氣運輸投入研究，而志川冶金的目標則走向固態儲氫，以求在完全安定的狀況下，依然能將氫能安全地送達指定應用場域。固態儲氫經由吸附或化合物途徑，將氫儲存在固體材料中。此方法具有更高的安全性，並且能在接近環境條件的溫度和壓力下運行，從而降低耗能和設備需求。它還具有運輸便利優勢，不論是氫能供熱、能源儲存與發電、車用氫能、重型機具氫能都是良好的應用場域。 Awanxtra 認為，未來固態儲氫也能成為固定式儲能這類分散式電網的首選方案。整體而言，固態儲氫的重點優勢包含： 高密度儲能：固態儲氫材料（例如氫化物）能比氣態或液態氫儲存更高的密度儲存氫氣。這是因為氫以化學形式儲存在材料內，而非...

隨著全球經濟局勢不確定性加劇，投資者紛紛轉向避險資產，特別是黃金。然而，根據 Awanxtra 觀察，目前約有 15% 的 Threads 平台投資者開始對實物鉑金產生興趣。作為世界鉑金投資協會（WPIC）臺灣市場合作夥伴，Awanxtra 經由合作廠商獲得的銷售統計資料顯示，2024 年 9 月實物鉑金投資型條塊相較於 8 月銷售增長幅度高達 171.42%。這表明鉑金逐漸受到投資人青睞，其需求與潛力不容忽視。 💠 鉑金投資的獨特優勢 鉑金的吸引力主要來自其工業與金融市場的多元應用。鉑金因其稀缺性、開採難度以及在汽車、醫療器材和燃料電池等領域的廣泛應用，被視為極具潛力的貴金屬。在先進製造、國防技術能力、更廣泛的戰略應用上，鉑金均有重要貢獻。為確保國家能朝向淨零碳排與氫能目標邁進，許多國家已將鉑金列入《關鍵礦產清單》和《戰略材料清單》，如中國、韓國、日本、越南、澳大利亞、印度、沙烏地、埃及、南非、英國、歐盟、加拿大、美國等。 以下幾個優勢使鉑金在長期投資中脫穎而出： 1. 工業需求強勁 鉑金在汽車製造中作為觸媒轉換器的核心材料，有助於減少汽車廢氣排放的有害物質。在環保意識提升和排放法規日益嚴格的背景下，鉑金車用需求將保持穩定。此外，隨著氫能燃料電池應用興起，鉑金作為燃料電池技術中的重要催化劑，其應用範圍正不斷擴大。 2. 供應短缺推動價格上漲 根據世界鉑金投資協會（WPIC）報告，2028 年之前鉑金市場可能面臨供應短缺挑戰。主要原因包括主要供應國如南非產量減少，以及全球對低碳排放技術和新能源需求上升。將使鉑金長期價格具備更高的上升潛力。 3. 與黃金比較的價格優勢 儘管黃金一直被視為貴金屬投資首選，但近期黃金價格上漲吸引大批新進投資者關注，也連帶產生觀望態度。這同時也促使部分投資者開始觀察鉑金。相較於黃金，鉑金價格波動性較高，然而其供應稀缺性和工業需求增長潛力，使其具備更大潛在回報率。 4. 多元化的投資組合工具 鉑金不僅可以作為實物投資（例如條塊幣與首飾），也可透過海外鉑金 ETF、期貨合約等金融產品進行配置。這使得投資者在不同市場情況下，都能靈活運用鉑金來分散投資風險。 5. 鉑金在臺灣市場的發展動向 根據 Awanxtra 調查，臺灣市場中實物鉑金需求有顯著提升。臺灣市場合作夥伴銷售統計資料顯示，2024 年 ...

💠 聚焦金磚 2024 年金磚國家領導人第十六次會晤將於 10 月 22 日至 24 日在俄羅斯韃靼斯坦共和國喀山舉行，這將是金磚國家擴員後首次峰會。 金磚國家已開發類似於 SWIFT 的系統，該機制將在金磚國家的超國家支付平臺基礎上運作。所有支付將以金磚國家法定貨幣進行，而新開發銀行（New Development Bank，NDB）將作為整合、轉換和清算平臺。金磚國家工商理事會金融服務工作組負責人安德列．米哈伊利辛（Andrey Mikhailishin）表示，目前平臺主要發展項目包含共同記賬單位（Unit）、金磚國家數位貨幣國際結算平臺（Bridge）、支付系統（Pay）、結算存管系統（Clear）、保險系統（Insurance）和金磚國家評級聯盟（BRICS rating alliance）。其中，結算存管系統（Clear）將使用區塊鏈來記錄證券並進行交易（TASS，2024）。 根據俄羅斯輪值主席暨專家委員會負責人維多利亞．帕諾娃（Viktoria Panova）的觀點，討論金磚國家新成員與新開發銀行的互動方式相當重要（Kester Kenn Klomegah，2024）。近月，俄羅斯總統普丁與新開發銀行行長迪爾瑪．羅塞夫（Dilma Rousseff）舉行會談。新開發銀行優先事項是開發一種新數位貨幣，以促進成員國之間直接貿易，並繞過對俄羅斯的制裁和避免對第三方國家制裁威脅。 普丁、羅塞夫以及其他新開發銀行成員討論顯然已達成共識，即未來金磚國家貨幣將包含 60% 金磚國家主權貨幣和 40% 黃金儲備所形成的一籃子貨幣。除了應對匯率波動之外，這種結構還提供了充足穩定性 。 一些俄羅斯企業已開始使用黃金向中國供應商付款，以規避美國制裁，也避免造成俄中銀行轉帳時，中國銀行也遭到美方制裁威脅。另一個解決方案是在俄羅斯購買黃金，透過私人快遞運送到香港，然後在香港出售，售出後將現金存入中國供應商在當地銀行的帳戶（Russia's Pivot to Asia，2024）。 金磚國家如果將黃金作為共同市場貨幣錨定基準，可能會對黃金市場產生重大影響。首先，金磚國家正在積極推動去美元化，並探索建立以黃金支持的共同貨幣，這將減少對美元的依賴，並可能推動黃金需求進一步增長 。當前俄羅斯持續在去美元化與曾持黃金的方向努力著，九月份報告中，Awanxtra ...