國際貨幣基金組織（IMF）總裁 Kristalina Georgieva 表示，即將上任的美國總統川普提出的關稅威脅，已經在全球範圍內推高長期借貸成本。
美國貿易政策的影響，對那些深度融入全球供應鏈的國家和地區尤為顯著，其中包括許多中型經濟體以及亞洲市場。強勢美元進一步推高新興市場經濟體（尤其是低收入國家）的融資成本。
Kristalina Georgieva 指出，美國經濟數據顯示，美聯儲可以收集更多數據後，再決定是否進一步下調基準利率。
美國一些大型銀行的經濟學家在最新就業報告發布後，下調了對進一步降息的預測。回顧 2024 年，美聯儲官員於 12 月表態稱，2025 年可能僅會下調基準利率兩次，這項預期與 9 月相比更為保守。近期評論也表明，美聯儲可能採取更加謹慎的態度。
野村全球宏觀研究主管及全球市場研究部聯席主管蘇博文（Rob Subbaraman）曾經表示，2025 年美聯儲只會在 3 月降息一次，但也有全年不降息，甚至升息的可能性也無法排除。彭博社經濟學家，包括安娜·黃（Anna Wong）、斯圖爾特·保羅（Stuart Paul）、伊麗莎·溫格（Eliza Winger）、埃斯特爾·歐（Estelle Ou）與克里斯·G·柯林斯（Chris G. Collins）等人指出，聯邦公開市場委員會（FOMC）內部交流資訊顯示，多位委員認為去通膨進程暫時停滯，或者存在風險。12 月 CPI 報告可能進一步支持這項觀點，為未來幾季在貨幣政策上採取更為謹慎的立場。
展望 2025 年，通膨控制、地緣政治緊張局勢，以及貿易衝突預計將成為市場主要焦點。在此背景下，大宗商品有望重新成為投資者青睞標的。
密西根大學消費者調查主任、經濟學家 Joanne Hsu 指出，22% 的受訪者認為，目前購買耐久財與大宗商品可以有效規避未來的價格上漲風險，此比例達到自 1990 年以來的最高水準。
Awanxtra 近期也觀察到，三大貴金屬（包含金、銀、鉑）、能源（石油與天然氣）以及農糧商品（如咖啡與可可）價格持續維持在歷史高水位，顯示大量資金仍滯留於大宗商品市場。此外，
長期數據表明，美聯儲升息與貴金屬價格下跌並不存在明顯相關性。這些趨勢進一步強化貴金屬在投資組合中的重要地位，特別是在面對經濟不確定性時。
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引用來源：
- Ramsey Al-Rikabi (2025). Trump Tariff Fears Pushing Global Rates Higher, IMF Chief Says. Bloomberg. January 11, 2025.
- Vince Golle and Craig Stirling (2025). US Inflation Is Set to Back Fed Pause After Robust Jobs Data. Bloomberg. January 11, 2025.
- 吳斌（2025）。對話野村全球巨集觀研究主管蘇博文：2025年美聯儲存在不降息風險，中性利率或進一步上升。21世紀經濟報導。2024年12月31日。
