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在高通膨、金融動盪與地緣政治風險加劇的當下，如何讓您的資產真正「轉移風險」、「跨區配置」，並實現長期穩健增值？ Silver Bullion 來自新加坡，專注於實體黃金、白銀、鉑金及稀有金屬的實物持有與安全儲存，幫助高資產客戶打造跨境資產配置的「實體錨點」。 Silver Bullion 的 5 大優勢－專為跨境資產配置而設計 ★ 新加坡司法保護：全球公認資產保障優質區域 完全設立於新加坡，遠離歐美司法與政治干預風險，避免未來西方潛在的國有化、凍結、沒收或充公等財富侵蝕情境。 ★ 實體分隔所有權，真正「持有」而非僅止帳面持有 每一單位貴金屬皆以客戶名義專屬登記與驗證，完全擁有法律所有權，不涉及銀行帳面或信貸性持有，不受金融機構破產風險影響。 ★ 自設實驗室驗證，貴金屬真偽嚴格把關 Silver Bullion 自營專業檢驗實驗室，所有儲存金屬皆經科學驗證，真正做到「看得見、驗得出」，確保每一筆資產皆為真品。 ★ 自主營運金庫－The Safe House 自有 ISO 9001 認證金庫，屬新加坡保稅設施，可安全儲存黃金、白銀、鉑金、稀有金屬。 ★ 長期實績累積，信任基礎深厚 自 2009 年成立以來，已累計採購與儲存超過 944.8 公噸貴金屬，憑藉穩健經營與嚴謹制度，深獲新加坡與國際高資產客戶長期信賴。 適合哪些高資產客戶？ 希望分散國際風險的資產配置族群 家族財富規劃，尋求世代傳承避險配置 企業主欲進行實體資產跨境配置 長期穩健型投資人 國際專業認可，合法合規運營 Silver Bullion 為以下國際組織正式成員： 倫敦金銀市場協會（LBMA）附屬會員 新加坡金銀市場協會（SBMA）長期會員 世界鉑金投資協會（WPIC）合作夥伴 The Silver Institute 會員 持有新加坡法務部 PSPM 正式牌照，全面合規 點選連結深入了解 ➤ Silver Bullion Silver Bullion－讓您的實體資產配置，真正跨越風險邊界，穩健守護世代財富。

隨著全球政經局勢進一步發展，近期市場出現多項值得關注的變化，特別是在美中貿易談判、關稅政策、央行動向與貴金屬市場等多個面向。Awanxtra針對本月初的最新情勢，彙整以下重點觀察，供內部決策與投資研討參考。 美中談判重啟，貿易摩擦持續升溫 美中兩國代表團將在倫敦展開新一輪貿易談判，核心聚焦於稀土礦物、科技供應鏈與高科技設備出口管制等領域。此次會晤是在五月瑞士日內瓦達成暫時性關稅停火協議後的後續進展。儘管雙方皆釋出緩和信號，但從談判內容觀察，兩國間的核心結構性矛盾依舊，貿易不確定性仍將持續干擾市場情緒。 在此背景下，美國總統川普進一步簽署行政命令，自6月起將鋼鐵與鋁產品進口關稅自原先的25%提升至50%，並以「國家安全」為立法依據，持續推進其保護主義政策路線。該措施不僅影響北美本地供應鏈，也對歐亞金屬市場形成間接衝擊。 歐洲啟動進一步寬鬆，試圖對沖關稅衝擊 面對來自美國的貿易壓力與內部需求疲弱，歐洲央行（ECB）本月再次宣布降息，將主要存款利率下調至2%，為過去一年來的第八次降息。ECB在聲明中指出，儘管通膨短期回落至約2%區間，但在貿易與政策不確定性影響下，企業投資與出口預期仍偏保守，未來將仰賴歐盟內部擴大基礎建設與國防投資支撐成長動能。 美國就業與消費放緩跡象浮現 最新公布的美國初領失業救濟金人數攀升至247,000人，創下自去年10月以來的新高。勞動市場開始出現邊際降溫，反映企業面對關稅成本與消費者需求壓力下，開始調整招聘與資本支出規劃。同時，亞特蘭大聯儲最新調查顯示，企業現階段僅能將約50%的新增關稅成本轉嫁至消費端，與2018年貿易戰初期接近完全轉嫁的情況大不相同，說明消費者價格敏感性已大幅提升，企業利潤空間承壓。 貴金屬市場持續吸納避險資金 在宏觀不確定性升溫背景下，貴金屬市場持續成為資金避險配置重心。其中黃金市場表現尤為突出，年初迄今已累積近25%漲幅，並在4月22日突破每盎司3,500美元的歷史新高。儘管價格飆升，但各國央行購金動能並未明顯放緩。根據 Metals Focus 預估，全球央行2025年全年購金量有望再次突破1,000公噸，呈現連續第四年大規模增持。最新進展為中國人民銀行6月7日公佈5月末黃金儲備為7,383萬盎司，較4月末7,377萬盎司增加6萬盎司。其餘主要買方包括波蘭、印度等央行，背...

Shanghai Platinum Week (SPW 2025) is Approaching - A Global Platform for the Platinum Group Metals Industry Following the Asia Pacific Precious Metals Conference (APPMC) in Singapore this June, Shanghai Platinum Week (SPW 2025) will be held on July 7-10, once again bringing together global leaders and professionals across the platinum group metals (PGMs) industry to explore market trends, cutting-edge technologies, and investment opportunities. 🔎 Key Highlights of SPW 2025: Executive forums and forward-looking market seminars led by global industry leaders Exhibitions showcasing the latest technologies, products, and innovations in PGMs Exclusive networking opportunities with senior decision-makers and key stakeholders First-hand access to market data, trend reports, and authoritative research publications 🎯 Key Takeaways from My Previous SPW Participation: Gained comprehensive insights into global PGM market dynamics and strategic developments Est...

鉑族金屬（PGMs）作為能源轉型的核心材料，正於全球氫能、清潔電力與碳捕捉產業中扮演愈發關鍵的角色。近期國際間一系列與氫能相關的重大專案與政策推進，顯示鉑金、銥與釕等金屬未來需求可能迎來結構性成長，成為投資與產業布局的重要關注焦點。 💠歐盟與南非如何攜手打造價值鏈 歐盟執委會主席馮德萊恩（Ursula von der Leyen）於4月訪問南非時便提出，歐盟將投入47億歐元資金，支持南非發展清潔能源與綠氫供應鏈。這筆47億歐元的「全球門戶」投資方案中，絕大部分（達44億歐元）將用於支持南非的「公平能源轉型」關鍵項目，這也是去年馮德萊恩與南非總統席瑞爾・拉馬佛沙（Cyril Ramaphosa）於G20里約高峰會期間共同啟動「非洲再生能源擴展行動」的重大承諾之一。 根據統計，南非擁有全球約91%的鉑族金屬儲量，在電解水製氫所需的關鍵催化材料供應上佔據全球主導地位。這筆資金將透過「清潔貿易與投資夥伴計畫（Clean Trade and Investment Partnership）」支持在地冶煉升級與製造就業機會，同時強化南非在全球綠氫供應鏈的地位。 💠亞洲市場的應用場域有何變化？ 在亞洲，韓國政府亦宣布於2025年10月動工其首座核能製氫設施，該示範廠由韓國水力原子力（株）（한국수력원자력，KHNP）建造，預計2027年投入運轉。此製氫設施的電力來源為附近的古里與新古里核電廠，計畫裝置容量為10兆瓦，透過低溫電解技術每日生產逾四公噸氫氣。根據官方說明，每公斤氫氣產生的碳排放將低於四公斤二氧化碳，達到「潔淨氫氣」的國際標準。鉑族金屬將用於電解槽中的關鍵催化層，顯示其於高效率、低排放製氫技術中的不可替代性。 作為氫能源、碳捕捉、新能源研發的科技指標，中國的鉑族金屬需求一直是市場關注焦點。 五月初，中國物資再生協會貴金屬工作委員會（CPMIC）與國泰君安期貨深圳分公司共同主辦「國君金典，鉑鈀金市智見．期貨賦能新篇－貴金屬市場深度剖析與期貨應用」沙龍會議。 與會者認為，鉑金需求的短期激增主要源於首飾市場與投資需求的集中釋放，導致局部市場出現「需求大於供應」的現象。然而，從中國全境範圍來看，整體供需格局仍屬「供大於需」，特別是在工業應用領域，並未觀察到明顯的需求增長。為實現市場平衡並擴大鉑金的應用場景，需加快新材料領域創新突破，以及汽車領域政策引...

隨著川普政府推動歷來最大規模的貿易壁壘措施，全球市場動盪不安，經濟衰退陰影也日益籠罩美國與全球。儘管川普已在壓力下宣布對部分關稅實施 90 天暫緩，但市場與專家普遍認為，這不足以化解已經累積的經濟風險。 在當前美國金融市場機構信任度下滑、政策風險上升的情境下，黃金作為「制度信心減弱」的對沖資產，其重要性只會更加凸顯。黃金的避險價值不僅體現在價格預期上，更在於資產配置的實際效能。 點此下載報告，了解更多市場現況： Awanxtra Rapid Focus No27 - 關稅暫緩 90 天不足以緩解經濟衰退 。 《Awanxtra Rapid Focus》發佈在 Awanxtra 官網、Awanxtra Threads 及其他社交媒體、上海鉑金週及其合作夥伴、臺灣家族辦公室等客群，瀏覽人次超過 10 萬。如需取得贊助和廣告機會，請由網站下方「聯絡我們」的社交媒體諮詢管道與 Awanxtra 聯繫。 以下特別感謝我們的合作夥伴與贊助商 點選連結深入了解

儘管短期內美元仍然掌握全球最大消費市場、最深資本池與最完整的金融體系，但中長期來看，從金磚國家推動本幣貿易、到中俄之間以人民幣與盧布結算石油，乃至沙烏地阿拉伯等國考慮接受非美元支付，去美元化的步伐已悄悄展開。 這並非突如其來的革命，而是一場緩慢但堅定的演變。未來的全球貿易與金融秩序，很可能從「單一美元主導」走向「多極化、區域化」的局面。屆時，美元計價的大宗商品價格雖仍有參考價值，但其絕對影響力將明顯下降。 那麼，在這樣的過渡時期，投資人該關注哪些資產？Awanxtra 認為，在這場變局中，實體資產，特別是貴金屬、原物料與能源資產，正迎來被重新定價的機會。點此下載了解更多觀點： Awanxtra Rapid Focus No26 - 關稅大棒下，過渡期資產如何布局 。 《Awanxtra Rapid Focus》發佈在 Awanxtra 官網、Awanxtra Threads 及其他社交媒體、上海鉑金週及其合作夥伴、臺灣家族辦公室等客群，瀏覽人次超過 10 萬。如需取得贊助和廣告機會，請由網站下方「聯絡我們」的社交媒體諮詢管道與 Awanxtra 聯繫。 以下特別感謝我們的合作夥伴與贊助商 點選連結深入了解

鉑族金屬（Platinum Group Metals, PGMs）包括鉑金（Platinum）、鈀金（Palladium）、銠（Rhodium）、銥（Iridium）、鋨（Osmium）與釕（Ruthenium）六種稀有金屬。近年來，在新能源技術、汽車催化轉換器、市場預期與地緣政治交織之下，這些金屬呈現出既波動又充滿潛力的發展面貌。 對此，Awanxtra 發布了免費專題報告，聚焦其中四種核心金屬「鉑金、鈀金、銠金與銥金」深入剖析當前供需動態與未來前景。點此下載： Awanxtra Rapid Focus No24 - 從沉靜到轉變的鉑族金屬多重軌跡 。 《Awanxtra Rapid Focus》發佈在 Awanxtra 官網、Awanxtra Threads 及其他社交媒體、上海鉑金週及其合作夥伴、臺灣家族辦公室等客群，瀏覽人次超過 10 萬。如需取得贊助和廣告機會，請由網站下方「聯絡我們」的社交媒體諮詢管道與 Awanxtra 聯繫。 以下特別感謝我們的合作夥伴與贊助商 點選連結深入了解

南非鉑族金屬（PGMs）產業一直以來都是該國礦業經濟命脈。然而，目前產業正面臨結構性與週期性雙重壓力。首先，結構性方面，全球電動車（EV）快速發展，導致鉑族金屬在汽車催化轉換器中的需求逐漸下降；其次，週期性因素則體現在全球利率高漲，抑制汽車市場需求，導致汽車銷量仍低於疫情前水準。 然而近期市場卻出現了正面跡象，鉑金和鈀金價格分別上漲了 7% 和 4%，而相關 PGMs 礦業公司股票也止穩了，顯示市場情緒逐步改善，投資人信心開始恢復。這些跡象透露出鉑族金屬市場需求復蘇潛力，並提供樂觀期待。 對此，Awanxtra 發布了免費專題報告，點此下載： Awanxtra Rapid Focus No23 - 南非鉑族金屬產業現況：挑戰與機遇並存 。 《Awanxtra Rapid Focus》發佈在 Awanxtra 官網、Awanxtra Threads 及其他社交媒體、上海鉑金週及其合作夥伴、臺灣家族辦公室等客群，瀏覽人次超過 10 萬。如需取得贊助和廣告機會，請由網站下方「聯絡我們」的社交媒體諮詢管道與 Awanxtra 聯繫。 以下特別感謝我們的合作夥伴與贊助商 點選連結深入了解

全球經濟與政治動盪不斷，令投資者紛紛轉向歷史上久負盛名的避險資產－黃金。近期，黃金價格突破 3,000美元 / 盎司大關，其背後除了央行大規模買進和市場對經濟前景的憂慮外，川普政府的激進貿易政策正共同塑造當前局勢。 Goldman Sachs 首席美國經濟學家 David Mericle 表示，只要美國平均關稅上升 10% 甚至更多，可能會推高消費者物價。Mericle 指出，較高的關稅意味著通膨指標－核心 PCE 價格指數，將上升至約 3%。儘管關稅本身僅代表價格水平的一次性變動，而非通膨速度實質轉變，但他認為，鑒於消費者與企業均密切關注此議題，貿易政策可能引發更廣泛的通膨預期風險，值得持續關注。 對此，Awanxtra 發布了免費專題報告，點此下載： Awanxtra Rapid Focus No20 - 川普政策與避風港效應 。 《Awanxtra Rapid Focus》發佈在 Awanxtra 官網、Awanxtra Threads 及其他社交媒體、上海鉑金週及其合作夥伴、臺灣家族辦公室等客群，瀏覽人次超過 10 萬。如需取得贊助和廣告機會，請由網站下方「聯絡我們」的社交媒體諮詢管道與 Awanxtra 聯繫。 以下特別感謝我們的合作夥伴與贊助商 點選連結深入了解

當前全球市場正處動盪轉型之中，從能源短缺到貿易戰與貨幣政策調整，再到貴金屬市場的避險熱潮，多個領域同時發出警示訊號。從南非電力供應困境影響礦產供應，再到美國貿易政策的不確定性，以及全球央行加碼黃金儲備，市場參與者面臨前所未有的挑戰。 儘管黃金目前受到廣泛關注，但其他貴金屬如白銀也在市場中扮演重要角色。白銀除了作為避險資產外，其工業需求使得價格走勢更為複雜，兩者之間的比率（即金銀比）也常被用作市場風險偏好和經濟前景指標。此外，從礦業角度觀察，4E 與 3E 之間的溢價比率也同樣高於歷史均值，投資者對此應當保持謹慎。 對此，Awanxtra 發布了免費專題報告，點此下載： Awanxtra Rapid Focus No18 - 剖析經濟風險下的全球新局 。 《Awanxtra Rapid Focus》發佈在 Awanxtra 官網、Awanxtra Threads 及其他社交媒體、上海鉑金週及其合作夥伴、臺灣家族辦公室等客群，瀏覽人次超過 10 萬。如需取得贊助和廣告機會，請由網站下方「聯絡我們」的社交媒體諮詢管道與 Awanxtra 聯繫。 以下特別感謝我們的合作夥伴與贊助商 點選連結深入了解

當前市場情勢複雜多變，地緣政治動盪、貿易摩擦升溫、貨幣政策不確定性以及資源與能源市場的劇烈波動，均是推高風險的因素。烏克蘭與國際機構及美國的談判進程，顯示出國際社會正試圖通過經濟合作緩解戰爭帶來的破壞（儘管目前看來遭遇阻礙）；而川普的關稅政策則使得全球貿易環境更加緊張。 從避險資產（如黃金與白銀）的劇烈波動，到各國因能源供應與市場重組所帶來的短期衝擊，都提醒我們：全球市場正處於一個風險與機會並存的時代。投資者應保持高度警覺，適時調整策略，才能在這個多變的市場環境中立於不敗之地。 對此，Awanxtra 發布了免費專題報告，點此下載： Awanxtra Rapid Focus No16 - 通膨隱憂與市場波動交織 。 《Awanxtra Rapid Focus》發佈在 Awanxtra 官網、Awanxtra Threads 及其他社交媒體、上海鉑金週及其合作夥伴、臺灣家族辦公室等客群，瀏覽人次超過 10 萬。如需取得贊助和廣告機會，請由網站下方「聯絡我們」的社交媒體諮詢管道與 Awanxtra 聯繫。 以下特別感謝我們的合作夥伴與贊助商 點選連結深入了解

全球經濟正處於前所未有的不確定性時期。美國新政府關稅政策、全球貿易摩擦不斷升級，再加上各主要經濟體面臨通膨壓力及地緣政治風險，使得市場風險與資金避險需求齊發。與此同時，金融機構、央行及業界龍頭正積極調整各自策略，力圖在震盪市況下穩住局面，而能源轉型和技術創新則為長期發展注入全新動能。 對此，Awanxtra 發布了免費專題報告，點此下載： Awanxtra Rapid Focus No15 - 貿易摩擦、貴金屬震盪與綠色轉型共譜新篇 。 《Awanxtra Rapid Focus》發佈在 Awanxtra 官網、Awanxtra Threads 及其他社交媒體、上海鉑金週及其合作夥伴、臺灣家族辦公室等客群，瀏覽人次超過 10 萬。如需取得贊助和廣告機會，請由網站下方「聯絡我們」的社交媒體諮詢管道與 Awanxtra 聯繫。 以下特別感謝我們的合作夥伴與贊助商 點選連結深入了解

在當前全球經濟與地緣政治環境充滿不確定性的背景下，市場正出現顯著避險趨勢，黃金成為各界資金追捧的焦點。從美國總統川普上任以來，貿易摩擦與關稅風暴不斷升溫，直接刺激了投資者對黃金避險資產的強烈需求，也使得黃金價格持續走高，逐漸脫穎而出成為「川普交易」中的明星標的。 避險資產持續閃耀 近幾周以來，現貨金價在年初至今的每一個周線上均錄得上漲，自 1 月 20 日川普宣誓就職以來，黃金價格累計上漲超過 7%，遠超同期僅微幅上揚不足 2% 的美股標普 500 指數。滙豐銀行貴金屬分析師 James Steel 指出，當貿易緊縮、國際關稅摩擦不斷加劇，黃金作為保值工具的吸引力便會迅速上升。此外，黃金市場近期大量由英國流向美國，進一步加劇了倫敦市場的流動性緊縮，推動金價不斷創高。此外，Argor - Heraeus 與其他大型精煉廠更宣布針對黃金與白銀加收臨時附加費，加劇了市場恐慌。 機構資金與央行繼續推動金價上行 全球央行連續第三年累計購買超過 1,000 噸黃金，而市場上包括瑞銀、花旗以及高盛等主要金融機構也紛紛上調了對金價的預期。高盛最新將年底金價目標調整至每盎司 3,100 美元，並認為在貿易緊張及關稅不確定性持續存在的情況下，黃金價格甚至可能飆升至每盎司 3,300 美元。這一系列看漲預期，顯示出市場對於全球經濟走弱、通膨壓力加大及美元貶值風險的普遍憂慮，使黃金作為對沖工具的重要性日益凸顯。 保險資金入局：助力中國黃金市場國際化 在此同時，中國監管部門近日正式啟動保險資金投資黃金市場試點工作。參與試點的十家保險機構，將根據自身資產規模，逐步將不超過 1% 的資產配置於上海黃金交易所交易的各類黃金品種。雖然單個機構的比例不高，但龐大的保險資金規模將顯著提升市場流動性與活躍度，推動中國黃金市場進入一個新的發展階段，並為市場國際化提供堅實支撐。 全球金市動態與資金流向：新加坡出貨再現焦慮情緒 全球市場的避險情緒還體現在黃金實物交易上。根據新加坡企業發展局的數據，1 月份從新加坡運往美國的金條出貨量達到近三年來的最高水平，較 12 月份激增 27%。由於紐約金條期貨與倫敦國際基準價之間出現顯著溢價，市場上出現了價格差異，促使大量黃金流向美國，進一步反映出貿易關稅疑慮正重塑全球黃金供需格局。 貿易與政治風險再升級：多重因素共同影響市場 在貿易與政...

近期，世界鉑金投資協會（WPIC）發布了三篇《鉑金遠景》，聚焦川普關稅政策與鉑族金屬發展前景。聯合今年 02 月 01 日 Awanxtra 從醫療角度發布的 《全球關稅政策衝擊鉑金市場》 ，截至目前為止已有四篇報告針對川普關稅政策評析如何影響鉑族金屬。有鑑於多篇報告可能讓讀者一時間難以掌握方向，Awanxtra 特此準備重點摘要，帶大家用幾分鐘的時間，梳理當前關稅對鉑族金屬（尤其是鉑金與鈀金）的影響。 簡易摘要如下： 需求面衝擊 ：關稅措施可能透過加劇通膨與降低消費者支出，直接打擊汽車及首飾兩大領域對鉑金的需求。以WPIC價格模型來看，每10萬盎司需求減少帶來的價格下調效應，意味著市場價格極易受到需求波動的影響。 供應鏈與價格波動風險 ：美國對海外鉑族金屬原料的依賴，在關稅與供應鏈緊張的背景下，既可能導致成本上升，也可能因需求下降而壓低價格。這種不確定性增加了市場波動風險，對於採購與投資決策均構成挑戰。 技術與政策轉向的長期效應 ：環保政策逆轉和氫經濟發展放緩，將使原本有望成為需求增長點的清潔能源領域，短期內難以成為市場支撐。這意味著，除非政策再度調整或技術突破，否則鉑族金屬市場未來可能面臨更廣泛的下行壓力。 全文請見 《川普關稅如何影響鉑族金屬》 PDF 文件。 以下特別感謝我們的合作夥伴與贊助商 點選連結深入了解

在瞬息萬變的國際市場中，黃金、白銀與鉑族金屬不僅代表著財富與穩定，更象徵跨境合作與無限商機。Awanxtra 立足多元領域，致力於為產業夥伴提供最全面的市場數據，深入探討最新趨勢。無論您是市場新手還是產業老將，Awanxtra 都能成為您瞭解大宗商品及貴金屬市場的最佳夥伴。 為何選擇 Awanxtra？ 專業數據與深入洞察：我們結合全球市場趨勢與專業研究，協助您掌握即時市場資訊，從容面對市場挑戰。 跨境資源整合：Awanxtra 成功協助臺灣廠商取得新加坡貴金屬倉儲及香港貴金屬經銷的 KYC 認證，並在深圳鉑族金屬年會、上海鉑金週峰會等國際盛會中留下亮眼足跡，為您開啟連接全球供應鏈的大門。 國際認證與嚴格規範：在世界鉑金投資協會（WPIC，倫敦）的支持下，Awanxtra 榮任 WPIC 臺灣市場聯絡代表，並嚴格遵守歐盟 MiFID II 規範，堅守「不執行交易、不銷售商品」的原則，專注於市場統計、研究與生態系建構，保障您事業的透明與安全。 建構投資者教育生態：與國際組織、協會攜手合作，我們致力於推動貴金屬產業發展，扶植產業上下游企業，共同構築屬於貴金屬市場的完整生態系。 開啟您的國際市場之旅 不論您正在尋找跨境合作機會，或是希望在黃金與鉑族金屬尋求更多可能性，Awanxtra 都能為您量身訂做專業諮詢與服務。讓我們成為您拓展國際資源、提升市場競爭力的得力夥伴，共同譜寫貴金屬產業輝煌新章！ 立即聯繫我們，掌握全球貴金屬市場脈動，迎接前所未有的機遇！ Awanxtra 與您攜手共創貴金屬市場未來 🌐 黃金專題 🌐 鉑金專題 🌐 貴金屬即時數據 💠 參與國際峰會 造訪世界鉑金投資協會 World Platinum Investment Council - WPIC® 世界鉑金投資協會（World Platinum Investment Council，簡稱 WPIC®）於 2014 年由全球頂尖鉑金生產商成立，旨在推動鉑金投資需求與市場發展，向投資者提供支持其做出明智決策的相關資訊，並與金融機構及市場參與者合作，開發投資者所需的產品與管道。 鉑金需求多元且遍布全球。我們相信，定期提供數據和洞見，有助於讓更多投資者了解鉑金。《鉑金季刊》是我們的旗艦出版物...

一、鉑金市場現況 1. 市場訊息與價格預期 根據 2025 年倫敦金銀市場協會（LBMA）的調查，市場對鉑金的預期相對謹慎，預測 2025 年平均價格約為 1,021.64 美元 / 盎司，僅較 2024 年略有上升。報告指出，儘管黃金和白銀在投資市場中持續走強，鉑金則因供應增速超越需求而難以大幅提振，且未見明顯的新興工業應用推動市場成長。 2. 行業資源整合與資訊平臺 美國國際鉑金協會（PGI USA）近日推出首個數位版「鉑金資源手冊」，作為鉑金學習中心升級計畫的一部分。該線上搜尋平臺整合了從原材料供應、預製產品到商業設備與工具的全方位資訊，不僅方便製造商、設計師和零售商快速查詢與鉑金相關的產品與服務，還進一步促進產業鏈上各環節的資訊透明化和資源分享，使得鉑金產業效率更為提升。 二、鉑金的突破性與重大應用 儘管當前市場價格表現平平，但鉑金在多個高附加值領域的應用正彰顯鉑金突破與潛力，主要包括： 1. 醫療與抗癌應用 鉑基抗癌藥物：自 1970 年代以來，順鉑（Cisplatin）、卡鉑（Carboplatin）以及奧沙利鉑（Oxaliplatin）一直是化療過程中的核心藥物。這些藥物透過與癌細胞 DNA 結合、誘導氧化壓力以及調節免疫反應，精準打擊腫瘤細胞。近期，Heraeus 貴金屬公司收購 Umicore 在部分區域的鉑基活性藥物成分業務，進一步顯示全球製藥產業對高效鉑基高活性藥物（HPAPI）的需求正隨癌症病例上升而增長，對整體醫療領域產生重大貢獻。 2. 電解塗層與氫能技術 PEM 水電解應用：為推動綠色氫能的生產，鉑族金屬在電化學催化中的角色日益重要。Heraeus 與 Jolt Solutions 合作，利用先進的 Sparkfuze™ 塗層技術，旨在優化鉑金在質子交換膜（PEM）水電解技術應用。這種新型塗層方法不僅可降低能耗並加速工藝擴展，還能提升催化劑的活性和耐久性，從而在氫能經濟轉型中發揮關鍵作用。 3. 高性能醫療器材材料 醫療器材零件：田中貴金屬（TANAKA）推出的 Visi Fine® 系列材料，將鉑合金線材應用於醫療器材中，提供極佳的 X 光阻擋效果。隨著微創及非侵入性手術需求日增，這類材料對於確保器材在體內精準定位與安全性至關重要，其高可靠性和精密技術，滿足現代醫療設備對高階材料的渴望。 三...

相信大家應該都聽過長輩分享黃金是如何讓他們度過那段艱困時光，雖然我們小時候可能也是有聽沒有懂，但這個印象肯定刻印在腦海中。 隨著金價節節攀升，有更多年輕世代也注意到了黃金，只是我們眼前能看到的金價，實在令人難以放心進場。現在買不就在最高點嗎？未來跌下來怎麼辦？話都還沒講完，黃金 / 新臺幣就衝過了 3,000 新臺幣 / 克（11,250 元 / 臺錢）。 對於 1990 年世代來說，這或許是天價數字；但是對上一輩來說，他們會告訴你過去面臨的慘況遠比當前嚴峻。只是要他們說出明確的數字描述當時的情境，卻又說不上來。這也導致我們很難理解過去究竟發生了什麼狀況，以至於讓他們堅信黃金就是一塊保命符。 為了解決這個問題，Awanxtra 決定比照過去製作《1200 年迄今百年貴金屬》的精神，援引臺灣專家學者－吳聰敏與高櫻芬前輩的珍貴文獻，嘗試推算出過去在日本殖民時期銀本位轉金本位，又從金本位逐步減少正貨準備（指金幣、銀幣、金塊或銀塊為準備占鈔券發行額之比例），以及國民政府接手貨幣發行後，在幣制改革下黃金購買力又是如何延續迄今，同時以線性估算的方式，提供到 2030 年黃金 / 新臺幣（臺錢）的前瞻目標。 Milton Friedman 曾言道：「通膨無處不在、始終是貨幣現象。（Inflation is always and everywhere a monetary phenomenon.）」。Friedman 認為，貨幣供應量的增加是引發通貨膨脹的根本原因。這段話提醒我們，無論經濟體系如何變動，貨幣政策始終在影響價格水準與購買力上扮演核心角色。而黃金，正是在歷史長河中衡量購買力的最佳工具。我們藉由手邊能獲得的黃金歷史價格、過去專家學者估算的舊臺幣與新臺幣 M1 數額，輔以 1983 年迄今的黃金 / M1 比率，估算出 1900 年迄今，臺灣島嶼上黃金購買力歷史。 不過，針對過去的歷史估算，以及 2030 年的前瞻目標，Awanxtra 仍要強調這樣的推論有其限制，目的僅是希望藉由視覺化圖表，讓大家更能理解黃金在動盪時期如何提供絕佳保障。展望未來，貨幣環境、國際局勢及市場預期可能出現非線性變化，因此這類預測應視為一種潛在趨勢參考，而非絕對結論。 有關臺灣百年的 M1 貨幣數額，以及自日本殖民時期至國民政府接手的貨幣政策，Awanxtra 建議各位可以先閱讀...

美國總統川普宣布，將於 2 月 18 日起對「石油、天然氣、晶片、金屬及製藥產業」進口商品加徵關稅，並強調這些關稅將進一步推動美國本土產業回流。此舉不僅影響中、美、加、墨之間的貿易格局，也對歐盟等其他市場帶來高度不確定性。在此背景下，貴金屬市場迅速反應，鉑金成為目前紐約、倫敦市場溢價最高的貴金屬。顯見投資者與產業界對其需求急劇上升。 鉑金成為溢價最高的貴金屬 根據最新市場數據（2025年02月01日，週六，UTC+8），鉑金在紐約與倫敦市場的期現貨溢價達到歷史新高，顯示自倫敦前往紐約的鉑金需求急劇增長。此現象主要受到以下因素推動： 1. 製藥、醫藥產品需求增長 川普政府計劃對醫藥相關產品加徵關稅，將促使美國製藥產業尋求供應鏈重組，增加本土生產。 鉑金是多種醫藥產品的核心關鍵材料，尤其在抗癌藥物－順鉑（Cisplatin）、卡鉑（Carboplatin）生產中不可或缺 。2024 年 12 月，Awanxtra 曾在報告中提到美國順鉑和卡鉑供應短缺，使得 2023 年 2 月到 2024 年 1 月，鉑金化療使用率 YoY 降了2.7%，相當於 137 名晚期癌症患者未能接受鉑金化療，全美受影響患者總數約為 1,000 人。 根據世界衛生組織（WHO）數據，癌症致死人數幾乎佔全球總死亡人數的六分之一，且令人擔憂的是，此數字預計將進一步上升。 隨著全球癌症新發病例數預計從今年的 2,190 萬例增長至 2040 年的 3,020 萬例，市場對鉑基高效活性藥物成分（Highly Potent Active Pharmaceutical Ingredients，HPAPI）的需求正不斷增加 。 鉑族金屬（PGMs）在合成複雜的 API 分子方面發揮重要作用。Heraeus 表示，HPAPI 被視為化療中的關鍵成分，因為它們能夠精準打擊癌細胞。 Heraeus 在 2023 年參與了約 230 萬次化療療程，幫助超過 45 萬名癌症患者。自 1970 年代以來，Heraeus 一直從德國向全球供應多種腫瘤治療 API 產品。其中，鉑金 API，特別是順鉑（Cisplatin）、卡鉑（Carboplatin）和奧沙利鉑（Oxaliplatin），已成為化療治療癌症的核心藥物 。 根據世界鉑金投資協會（WPIC）數據，醫用鉑金需求自 2013 年以來逐年...

川普的貿易政策，特別是威脅實施普遍進口關稅（Universal Tariffs），對全球貴金屬市場造成顯著影響。這些政策導致價格波動、需求激增、庫存變化以及市場失衡。這次的波動會是繼 2022 年之後，另一次貴金屬市場大震盪嗎？ 首先，我們先來觀察川普貿易暨關稅政策目前對市場產生何種心理預期與實質影響： 1. 進口關稅推動金屬價格上漲 大家都心知肚明，川普一旦對加拿大、墨西哥和中國的進口金屬徵收 25% 關稅，將直接推高美國本地市場金屬價格，也將提升美國本地通貨膨脹，因為這些國家都是主要金屬供應國。貴金屬當然也無法置身事外。例如，COMEX 金銀期貨對倫敦現貨、蘇黎世市場價格溢價擴大，反映出市場擔憂未來進口成本上升，導致美國貴金屬價格明顯高於國際價格。 2. 套利交易與庫存分佈改變 川普關稅威脅加速倫敦市場貴金屬庫存流向美國，交易商希望在關稅生效前完成轉移。根據彭博社報導，瑞士 12 月向美國運輸 64.2 噸黃金，創下俄烏衝突以來最高紀錄，這反映出交易商提前應對關稅風險。路透社報導，為各國央行儲存黃金的英格蘭銀行（Bank of England）裝載黃金最短等待時間已達到四週。在正常情況下，裝載時間通常僅有幾天或一週。科赫供應與貿易公司（Koch Supply and Trading）前貴金屬主管 Robert Gottlieb 認為，英格蘭銀行發生作業延宕，肇因於該行不是商業金庫，因此沒有準備好應對來自各方索取黃金的準備。過去兩個月，1,220 萬金衡盎司黃金被運送到 COMEX 合格交割倉儲，庫存增加了 70%，達到 2,980 萬盎司，為 2022 年 8 月以來的最高水準。英國央行行長 Andrew Bailey 對此表示： 「我們不再處於金本位制中，從這個意義上說，這件事情對政策沒有意義」 不過，隨著倫敦貴金屬租借利率（lease rates）飆升，表明倫敦市場貴金屬供應變得緊張。彭博社報導，一個月期貴金屬租借利率突破 3.5% 年化收益率，創下 2002 年以來最高水平。於此同時，倫敦金銀市場協會（LBMA）合格交割倉儲的金銀庫存都面臨擠兌壓力，尤其是白銀庫存降至可公開查詢紀錄以來的最低水位。 3. 美元走勢影響貴金屬投資需求 由於川普貿易政策可能導致全球貿易摩擦升級，市場通常會買入貴金屬作為避險資產。然而，貿易關稅也...

太陽能光電技術已成為當今清潔能源的重點發展方向，但其間歇性、經濟效益低和電網穩定性等挑戰仍需透過儲能技術解決，才能達成能源轉型目標。Awanxtra 認為， 隨著白銀在太陽能電池中的角色水漲船高，以及鉑金、銥、釕在儲能與氫能技術中扮演關鍵角色，未來鉑族金屬與白銀將共同成為新世代能源的重要材料 。 近期，美國總統川普宣佈由軟銀集團（SoftBank Group Corp.）、Open AI 和甲骨文（Oracle Corp.）共同組成的「星門（Stargate）聯合計畫」。這項初期投資高達 1,000 億美元，遠期總投資金額高達 5,000 億美元的計畫，旨在加速美國人工智慧（AI）發展，預計將有一大部分仰賴前任總統拜登所偏好的能源來源－太陽能與電池。 人工智慧蓬勃發展需要大量美國電力容量，將帶動天然氣、核能、風能、太陽能與電池需求增長。天然氣作為川普積極推動的化石燃料，與核能一樣能夠獨立提供全天候電力，這對資料中心開發商而言具有吸引力。雖然太陽能和風能的電力供應具有間歇性，但電池能夠儲存部分能源，並在日照不足或風力微弱時釋放電力。 標普全球商品洞察（S&P Global Commodity Insights）清潔能源技術執行董事 Edurne Zoco 表示：「標普預測清潔技術能源供應的投資（包括可再生能源發電、綠氫生產以及碳捕獲與儲存（Carbon Capture and Storage，CCS）在 2025 年將達到 6,700 億美元，是這類投資首次超越石油和天然氣。太陽能光電技術預計將占清潔技術投資的一半，以及已安裝總容量的三分之二」。 不過，標普也指出太陽能雖然便利且應用廣泛，但仍有以下挑戰有待解決： 解決間歇性問題：太陽能屬於間歇性能源，受到日照條件影響。白天能源生產過剩和夜晚供電缺口，需要儲能技術來進行平衡，確保能源供應穩定。 提升經濟效益：太陽能電廠在中午發電時可能因大量供電導致電價過低（甚至接近零）影響收益，這種蠶食效應（Cannibalization）會使投資吸引力降低。儲能系統可以將多餘的電能存儲起來，在高需求時段釋放，優化價格和收益。 促進電網穩定性：高滲透率的可再生能源可能導致電網價格波動，甚至反過頭來影響供電穩定。儲能系統可以快速回應需求變化，在尖峰用電時段發揮關鍵作用，確保電網穩定運行。 支持能源轉型目標：...

釕（Ruthenium）作為鉑族金屬之一，長期以來因其卓越的物理化學特性在高科技應用中扮演關鍵角色。隨著人工智慧（AI）技術光速發展，釕在相關領域中的應用正逐漸成為焦點。近期 DeepSeek 的 AI 模型問世，我們可以更清楚看到釕在這場技術競賽中潛在價值與未來機遇。 釕在 AI 技術中的關鍵應用 半導體製造：釕因其高導電性和穩定性，已被證實在下一代半導體技術中具有廣泛應用。例如，在儲存晶片（如可變電阻式記憶體 ReRAM）中，釕的使用可以顯著提高數據存取速度與穩定性，這對於 AI 訓練和推論中需要大量數據處理至關重要。 催化與能效優化：AI 設備運行需要處理大量計算，這對能源消耗是一大挑戰。釕基催化劑被廣泛研究，用於提高能源轉換效率和降低耗能，有助於使 AI 設備在恆定條件下運作。 量子計算與新型記憶材料：在未來 AI 基礎架構中，量子計算是下一個革命性技術。釕作為新型量子材料關鍵元素，展現了在提升計算速度與降低耗能方面的巨大潛力。 與 DeepSeek 問世的關聯 近期中國新創公司 DeepSeek 的 AI 模型推出，挑戰現有高價硬體解決方案的必要性，表明技術創新可能帶來成本結構重大變化。在此背景下，釕的應用可以提供以下啟示： 降低 AI 設備成本：DeepSeek 模型的成功表明，藉由創新與現有資源高度結合，可以顯著降低開發成本。釕的高效導電性和穩定性，為 AI 晶片與儲存技術提供優化解決方案，有助於構建更具成本效益的硬體架構。 提升 AI 運算效能：NVIDIA 在聲明中提到，AI 演算工作仍需大量 GPU 和高效網路設備支持。而釕在優化能源使用與提高運算效率方面的能力，將成為未來硬體設計中不可或缺的關鍵，進一步推動技術創新。 新市場機遇：DeepSeek 的成功，凸顯 AI 技術競爭的全球化趨勢。這為釕材料供應商與技術研發者提供新的合作契機，有助於推動釕在更廣泛市場中的應用。 專家觀點與市場趨勢 富蘭克林鄧普頓投資解決方案（Franklin Templeton Investment Solutions）高級副總裁 Max Gokhman 指出，當前市場高估值下，小規模變化即可引發大幅波動。這反映出 AI 領域內部對更高效能、更低成本解決方案的需求正不斷提升。Awanxtra 認為，釕...

國際清算銀行（Bank for International Settlements，BIS）在《Commodity prices and monetary policy: old and new challenges》報告當中認為，展望未來，大宗商品價格波動挑戰可能會變得更加嚴峻。 能源和食品價格大幅上漲是 2021 ~ 2022 年通膨飆升的主要推動因素。這些由供應驅動的大宗商品價格上漲，發生在許多國家通膨已經偏高的情況下，增加了進入高通膨狀態的風險。由於大宗商品價格波動通常是暫時性的，加上供應驅動的價格衝擊會對通膨與產出穩定之間造成取捨，中央銀行往往傾向於忽略這些波動。地緣政治干擾、氣候變遷以及向清潔能源的艱難過渡，對未來大宗商品價格波動幅度造成更劇烈且頻繁的威脅。 日益加劇的地緣政治緊張局勢可能延續下去，有機會帶來巨大且更持久的變化。此外，能源供應衝擊可能以新型態、更具挑戰性的形式出現。隨著化石能源生產投資縮減，與綠色轉型相關的金屬資源也可能出現短缺（誠如 Awanxtra 過去不斷提到的鉑金、銥、釕等鉑族金屬，以及白銀）。同時，能源密集型的人工智慧（AI）應用普及，將大幅提高生產過程所需的能源密度。若氣候變化導致極端天氣事件更頻繁，食品價格也可能變得更加波動。 這些風險是在全球供應彈性減弱背景下產生的。近年來，全球化進展遭遇阻礙，導致更多的碎片化現象，可能增加勞動力和企業定價權，引發實質工資和企業利潤率面臨更大壓力。所有現象都可能增加向高通膨模式過渡的風險。全球經濟環境可能更接近於 20 世紀 70 年代的情況。 如果大宗商品價格波動變得更加巨大且持久，央行在觀察通膨效應時需要特別謹慎，否則任何政策調整都可能削弱央行在實現價格穩定任務上的公信力和信任。 關於報告全文請見： BIS Bulletin (2025). Commodity prices and monetary policy: old and new challenges. Bank for International Settlements. January 08, 2025.

金融服務諮詢機構 StoneX（NASDAQ：SNEX）發布 2025 年展望，針對工業金屬及貴金屬提出了多項觀點。 🔩 工業金屬展望 2025 年工業金屬表現可能僅有溫和增長，受宏觀經濟前景看空影響，價格上漲將受供應風險增長的限制，進而抑制投機者的興趣，尤其是在不確定性加劇的時期。 錫和銅在 2025 年價格表現中最具優勢，因為這兩種金屬的原料供應已經處於緊張狀態，並廣泛應用於快速增長的需求領域（例如綠色和數位轉型）。 鋅在 2025 年也將受益於持續性供應驅動風險；然而，由於其超過 50% 的需求集中在鋼鐵和建築市場，因此需求前景較為疲軟。 鋁的展望較為溫和，這是由於對次級生產的依賴加強，以及供應鏈緩和的預測所致。 鉛預計將成為波動性最低的金屬，這得益於其獨特的基本面特徵和不受投資者青睞。 鎳則可能是整個金屬組合中基本面最弱的一種。預計 2025 年面臨連續第四年供應過剩，此外倫敦金屬交易所（LME）基準合約中包含越來越多中國和印尼合約，進一步加劇了負面價格壓力。 💠 貴金屬展望 白銀是一種比貴金屬更具工業屬性的金屬，全球超過 60% 的白銀需求來自工業領域。隨著人工智慧發展、車輛電氣化進程的推進，以及太陽能電池廣泛應用，白銀基本面保持良好。其與黃金的關係當然主要來自於珠寶和裝飾品用途，以及其作為貨幣和投資工具的歷史，特別是在美國實行金本位制的時期。儘管這些因素均為正面影響，但白銀可能會受到歐洲經濟疲弱以及中國復甦進程緩慢的拖累。不過，我們仍然預期今年白銀價格將在黃金的助力下實現穩健增長。 鉑金和鈀金的基本面相對較弱，儘管鉑金應該會繼續跑贏鈀金，這得益於其更好的長期前景，並有望收復去年失去的地位。兩種金屬目前都處於供應短缺的狀態，但隨著時間推移，鉑金的短缺情況將加劇，而鈀金將轉為供應過剩，除非有新的技術研究加以改變。鈀金在電動車中並未發揮作用（但在混合動力車中有所應用），而鉑金可能會藉由燃料電池在此領域佔有一席之地。 黃金因顯著的地緣政治、經濟和金融不確定性而受益，黃金正是依靠不確定性蓬勃發展。儘管其中很大一部分影響已反映在價格中，金價可能會在今年觸頂。我們的年終目標價格低於象徵性的 3000 美元 / 盎司關卡，但該關卡可能在年內受到挑戰。 更多報告詳情，請上 StoneX Ma...

貨幣貶值速度始終是人們關心的焦點之一，當中央銀行過度印鈔或市場上貨幣供應量過多時，貨幣價值會下降，商品和服務的價格上升。如果經濟增長緩慢，生產效率下降，貨幣購買力可能無法維持，從而加速貶值。 對於如何衡量貨幣貶值，許多人會以黃金作為參照基準。畢竟黃金是人類文明的共識，基本上不會有人提出質疑。不過，關於貶值速度的比較，可能就牽涉到了貨幣制度，以及比較年代的問題。 人民幣（CNY）作為特別提款權（SDR）貨幣之一，也是金磚體系當中的重要角色，這也使得人民幣走向備受關注。然而 Awanxtra 認為，其實不論是哪一種貨幣，在這個以信用為基礎，而非以實物黃金作為貨幣根基的年代，各幣別的貶值速度其實不太需要相互比較，因為貶值趨勢是大家都必須共同面對的課題。 只要我們將時間軸拉長至百年，各位不難發現在法定貨幣與實物黃金掛鉤的年代，貨幣仍然會貶值，但貶值速度相當緩慢，大約 100 年僅會貶值 25%。相較於當代的信用體系，不到 50 年就快要貶值殆盡相比，可說是天差地遠。 從下圖來看，在 SDR 成員當中，貨幣貶值狀況最嚴重的也不會是人民幣，而是歷史淵源流長的英鎊。在這裡 Awanxtra 也提出一個觀點－觀察貨幣貶值，其實受到「時間尺度」干擾。在前一張 1981 年迄今的圖表中，英鎊並非貶值最嚴重的貨幣，然而從 1200 年觀察到現在，英鎊的貶值速度堪稱金本位瓦解後的世界之最。一個購買力不到 0.05% 的貨幣，將貨幣霸權拱手讓給美元似乎也合情合理。這樣的差異就來自「時間尺度」影響，以至於我們單憑視覺上認定英鎊是貶值最多的貨幣。當然啦，這也取決於資料庫當中有那些數據可以應用。 至於時間尺度的長短要如何拿捏？這件事情沒有標準答案，端看使用者的分析需求而定。我們只能說，數據就擺在那，每個人要如何使用它，就是各取所需。