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聖路易斯聯邦儲備銀行對外參與和企業傳播部（St. Louis Fed External Engagement and Corporate Communications Division）高級顧問－Maria Hasenstab 近期表示，金本位可能存在三個缺點，分別是： 它無法保證金融或經濟穩定。 黃金的開採成本高且較不環保。 黃金的供應量並非固定。 金本位可以追溯至古代歷史：黃金被用來促進貿易和交換資源。當時，黃金因其稀缺性以及吸引人的外觀成為理想選擇。因此，許多新興國家依賴這種閃亮的貴金屬。 美國也不例外。商業銀行和聯邦儲備銀行都有黃金儲備要求，他們必須在金庫中保留與其發行貨幣一定比例的黃金儲備。聖路易聯邦儲備經濟學家 David Wheelock 表示，每發行一美元的聯邦儲備貨幣，儲備銀行必須在金庫中持有價值 40 美分的黃金儲備。隨後，大蕭條來臨，人們囤積黃金而不是將其存入銀行，這導致國際黃金短缺。世界各國幾乎找不到穩定的黃金供應，被迫放棄金本位制度。1933 年美國在羅斯福總統的領導下停止了國內交易的金本位制度，並於 1971 年在尼克森總統的領導下終止美元與黃金國際兌換，實際上結束了金本位制度。 然而，David Wheelock 沒有提到的是，在羅斯福總統領導下，他要求所有金幣、金條和證書都以 20.67 美元 / 盎司的價格交給美聯儲，拒絕遵守將面臨最高 10,000 美元的罰款和最高 10 年監禁。現在，美國已經在法定貨幣系統下運作超過 50 年，法定貨幣本身沒有內在價值，也不代表任何有價值的事物（例如黃金）。但政府規定紙幣為合法的交易媒介，可以用於交易或支付稅款。 David Wheelock 認為，雖然成為黃金供應國將對美國貨幣政策有益，或多或少能讓美國擁有更多控制權，但美國其實不需要金本位，因為美國可以在不依賴金本位的情況下獲得其優勢並避免其缺點。不過，事實卻是現代法定貨幣系統也未能保證金融和經濟穩定。一個理想化管理的法幣系統，肯定可以比金本位制促進金融或經濟穩定；然而，在現實狀況中，政府經常對其法定貨幣管理不善，對金融部門和整個經濟造成災難性的後果。例如，歷史上每一次惡性通貨膨脹都發生在管理不善的法定貨幣體系下。從歷史上的羅馬第納裡烏斯（Denarius）、荷蘭盾（Nederlandse gulden）...

鉑金在醫療產業中佔有相當重要的角色，順鉑（Cisplatin）和卡鉑（Carboplatin）自 1989 年獲准使用以來已有超過 30 年的歷史， 廣泛用於治療包括肺癌、頭頸癌、乳癌、膀胱癌、卵巢癌、子宮癌及睪丸癌等多種癌症 。 2023 年發生在美國的順鉑和卡鉑供應短缺，突顯了通用藥物供應鏈面臨嚴峻挑戰。從 2023 年 2 月到 2024 年 1 月，鉑金化療使用率 YoY 降了 2.7%，相當於 137 名晚期癌症患者未能接受鉑金化療，全美受影響患者總數約為 1,000 人。 慶幸的是，缺乏鉑金化療並未造成死亡率飆升，但替代療法（如免疫檢查點抑制劑、標靶治療或其他化療藥物）均造成醫療成本飆升，也對病患產生不同副作用。 泌尿生殖系統癌症科主任 Ronac Mamtani 醫學博士針對美國 11,797 名患有晚期癌症的成年病患研究後，仍然做出以下觀點： 「 我們始終希望為患者優先提供最佳治療，而鉑金化療不僅成效卓越，而且因為它是通用藥物，成本效益極高。 儘管替代療法可能有效，但我們仍希望確保任何需要正規療法的患者都能獲得治療。哪怕僅有 100 名患者因供應鏈問題無法獲得首選藥物，但對我們來說也已經很嚴峻了。」 FDA 於 2024 年 6 月底宣布順鉑短缺問題已解決，而卡鉑仍列在短缺清單中。根據 WPIC 數據，醫用鉑金需求自 2013 年以來逐年增長，尤其在 2020 年後以 4% 年增率持續上揚。預估 2025 年醫用鉑金需求將來到 313.68 千盎司，創下有紀錄以來歷史新高。隨著人均壽命增長以及醫學進步，未來醫用鉑金很可能成為另一個放量增長的需求來源。 ---------- 引用來源： Reibel, J. B., et al. (2024) Real-world impact of the platinum chemotherapy shortage on US patients with advanced cancer. JNCI: Journal of the National Cancer Institute. https://www.news-medical.net/news/20241214/Research-finds-no-change-in-mortality-despite-platinum-chemoth...

在2024中國國際黃金市場年會暨中國鉑族金屬市場年會上，Awanxtra 接觸了來自上海、深圳、蘇州、新加坡等地的貴金屬與金融企業，涵蓋金融避險、貴金屬銀行金流、跨境貿易、成色檢測、條塊幣原料供應、首飾設計製造、貴金屬精煉等領域，共計 11 間企業，14 位代表，強化未來跨境貴金屬市場貿易網絡與便利性。 💠 世界鉑金投資協會（WPIC）鉑金展望 世界鉑金投資協會（WPIC）亞太區總經理鄧偉斌先生於年會表示，在所有貴金屬種類中，過去許多對於鉑金的不利因素逐漸消退，未來或許能期待鉑金市場的春天到來。近期 WPIC 發布的季刊顯示，鉑金市場供應即將進入連續第三年短缺。由於全球鉑金產量不足，地上存量在未來數年內將逐步減少。如果持續消耗，目前存量可能在未來四到五年內耗盡。鉑族金屬被廣泛應用於汽車產業、玻璃製造、煉油產業，以及氫能燃料電池中，其中燃料電池會使用大量的鉑金、銥和釕。雖然鉑金首飾的需求在過去十年內下降了 78%，但汽車和其他工業用途的增長已足以彌補首飾需求的減少。 儘管汽車電動化是不可逆轉的趨勢，但全球純電動車的滲透率增速正在放緩。然而，混合動力車型及其他車型的需求仍然穩健增長，因此鉑族金屬的未來需求不必過於悲觀。此外，中國在氫能領域的快速發展，有望進一步推升鉑族金屬需求。 目前，中國已成為全球最重要的鉑金幣投資市場。今年需求已達到 20 萬盎司，未來每年的需求規模有望突破百萬盎司。 💠 生產、貿易、避險，形成貴金屬產業金三角 Awanxtra 受業內人士邀請，於本次活動場邊交流中了解熔煉、生產製造、跨境貿易與避險等貴金屬產業不可或缺的要素。也順道拜會生產基地，了解代工生產技術與相關設計流程。 ‌在熔煉與生產製造方面，Awanxtra 接觸了 LBMA（倫敦金銀市場協會）與 LPPM（倫敦鉑鈀市場協會）合格交割清單（GDL）的貴金屬供應巨頭，無論在產能、規模、設備，還是技術實力上，皆處業界領先地位。例如 Metalor Technologies（瑞士美泰樂）與 Point Gold（深圳点金贵金属）。其中，Point Gold 最初以珠寶首飾研發與製造起家，現已專注於貴金屬全球貿易服務，並積極拓展貴金屬新材料研發與加工，致力於為客戶持續創造價值。 ‌Point Gold 在深圳、香港等地設有生產及營運中心，構建覆蓋全產業鏈的完整網絡，...

著市場動態變化與消費者需求多元化，鉑金逐漸展露頭角，成為備受矚目的選擇。鉑金的價格優勢、設計優勢、文化趨勢以及品牌行銷的推動，正在重新塑造珠寶市場新格局。歐美市場年輕世代因鉑金對創新設計和永續發展的追求，讓鉑金現代美學與環保屬性大放異彩；在印度，婚禮與節慶文化結合鉑金耐久性和高性價比，使其逐步贏得傳統消費群體青睞。 對業者來說，鉑金不僅價格穩定，還能賦予設計更多靈活性，降低整體生產成本。對消費者來說，鉑金提供兼具奢華與實惠的選擇，尤其是在高端婚戒、日常珠寶、以及投資型商品，其耐用性和獨特性更是難以取代。 未來，鉑金在珠寶設計、文化意涵與市場需求中如何定位？這些問題不僅關乎貴金屬產業未來，也將深刻影響珠寶市場的創新方向與消費者選擇方式。 價格差異驅動 價格差異驅動是鉑金在珠寶首飾領域的重要基石。在供應端，珠寶設計師與製造商面臨成本壓力，必須在不影響設計完整性與品牌形象的前提下尋找更具性價比的原料；在需求端，消費者對價格格外敏感，對珠寶的功能性和價格接受度不斷發生微妙變化。 以現實數據為基礎，鉑金價格遠比黃金便宜得多，顯著的價格差距讓鉑金成為珠寶設計中的實用選擇。根據世界鉑金投資協會（WPIC）《2024 Q3 鉑金季刊》數據，印度鉑金珠寶製造在 2024 年 Q3 同比增長 68%，YoY 增長 22%。印度鉑金珠寶出口至美國、英國與阿聯酋等地，主要原因是西方國家為感恩節與耶誕節等節日備貨時，鉑金珠寶能提供更具吸引力的價格優勢。同時，歐美市場的年輕消費者對價格敏感度提升，進一步增強了鉑金的市場接受度。 值得注意的是，價格差異對消費者心理的影響也逐漸顯現。相比之下，鉑金依然保留了奢華和稀有性，使其逐漸成為一種時尚又經濟的選擇。在一些設計師看來，鉑金還提供設計上的靈活性，如更精細的鑲嵌和更細小的鏈環，這讓它在創造現代化與個性化設計時更具優勢。 文化與市場需求 歐美市場：消費者對獨特材質和設計偏好逐漸改變。隨著鉑金珠寶與高端設計結合，鉑金逐漸被視為能彰顯個性的選擇。 印度市場：隨著鉑金珠寶製造和零售網絡快速擴張，加上當地婚禮與節慶需求旺盛，鉑金被中產和年輕消費者廣泛接受。 文化與市場需求的變化，在推動鉑金逐漸成為珠寶首飾主要材料選擇中，扮演了關鍵角色。歐美市場年輕世代消費者越來越注重珠寶設計個性化、獨特性以及所選材料的永續特質，使得鉑金逐漸獲得青睞。倫敦珠寶設計師 C...

正如 Awanxtra 過去不斷關注印度貴金屬市場一樣，LVMH 旗下珠寶商寶格麗（Bulgari）正著眼印度市場，以減緩中國奢侈品需求下降的影響。寶格麗首席執行長 Jean-Christophe Babin 在接受彭博電視採訪時表示，寶格麗正在擴大其印度佈局，利用強勁的增長和有利的人口結構。該品牌網站列出印度 13 家精品店或官方零售商。 Babin 表示：「我們看到未來幾個月或幾年將出現更多的奢侈品，這將推動印度即使不是前三名，但可能會進入全球前五或前八名市場。」 世界鉑金投資協會（WPIC）在最新一期《鉑金季刊》數據亦指出，印度的鉑金珠寶製造在 2024 Q3 同比增長 68%，達到 66 千盎司，創下自 2018 年以來第二高的季度數字。 令人矚目的增長主要受益於對美國、英國和阿聯酋的出口強勁，西方國家為了感恩節和聖誕節慶祝活動進行庫存儲備，因此印度鉑金製造與去年同期相比增長近七倍。此外，鉑金與黃金之間不斷擴大的價格差距也誘發西方市場對鉑金珠寶需求。在印度國內，製造增長受到婚禮和節慶旺季前庫存儲備的推動，以及連鎖零售商持續增加新店的影響。 在年增率方面，印度的鉑金珠寶製造預計將增長 22%，達到 248 千盎司（+45 千盎司），主要受益於出口和零售店的積極擴張所推動。WPIC 認為，零售網絡向二線和三線城市擴展正在開啟新的消費群體，使鉑金影響力超越主要城市中心。 隨著收入水準提高以及對品牌有認知的年輕人口增加，消費習慣正明顯轉向更頻繁且更注重個人慶祝的購買行為，從而為鉑金消費創造更多機會。此外，中型珠寶商採用鉑金珠寶以通過高利潤產品提高其收益的做法，可能吸引一批新客戶並產生額外需求。 ---------- 引用來源： Bloomberg News (2024). Bulgari CEO Eyes India for Growth as China Luxury Demand Weakens. Bloomberg. December 02, 2024. World Platinum Investment Council (2024). Platinum Quarterly Q3 2024. November, 2024.

隨著美國選舉人團投票日越來越近，川普也逐一任命未來行政體系人選，2025年政經局勢逐漸清晰。川普先前曾經強調「未來四年一切美好、安全，他不會發動戰爭，更要阻止戰爭」，雖然地緣政治格局趨穩的可能性越來越大，但這不代表前途一片光明，取而代之的是從實體戰爭走回貿易戰爭老路，也影響關鍵原料未來發展。所謂關鍵原料（Critical Raw Materials，CRMs）指對某些關鍵產業（如能源、航空航太、電子、汽車和綠色技術）至關重要，且供應主要集中於少數國家或地區的原料，如果供應受阻，可能會對整個產業鏈造成嚴重影響。本次專題就能源與關鍵原料之間的關係分析。 一、能源與關鍵原料的關係 11月30日05:13（UTC+8），彭博社報導，烏克蘭總統弗拉基米爾．澤倫斯基（Volodymyr Zelenskiy）暗示可能接受與俄羅斯停火協議，但要求北約對其餘領土提供安全保障。這是烏克蘭總統迄今為止最明確的信號，表明他願意在不立即收回全部領土的情況下結束戰爭，烏東土地則由外交方式逐步索回。如此一來，烏東將與克里米亞一樣暫時劃歸為俄羅斯管理，也讓俄羅斯對歐洲享有更大的天然氣與其他大宗商品（尤其是關鍵原料）進出口控制權。 現在，歐洲大陸面臨繼2021年以來，最嚴峻的能源供應威脅。回顧2021年，德國電價在12月21日創下431 EUR/MWh新高紀錄。歐洲大陸天然氣指標－尼德蘭天然氣（TTF）受到俄羅斯與北約衝突升溫，也站上180.267 EUR/MWh，這段能源風暴持續到2022年08月26日以超過300 EUR/MWh的歷史天價告終。 隨著2024年冬季首月到來，每個人都對天然氣價格越來越焦慮，2024 YTD天然氣價格已經上漲約45%。伴隨德國風力發電量因季節因素大幅下降，此時天然氣儲存水準低於去年，促使國際能源署敲響警報。俄羅斯和烏克蘭之間的五年天然氣過境協定將於2024年12月31日到期，天然氣可能會在2025年停止供應。根據彭博終端數據，近五年的11月27日歐盟天然氣儲量平均值約有88.9%，然而今年同日僅有86.7%。雖然帳面上僅短少2.2%，但從下降趨勢不難發現未來消耗速度可能遠勝過去五年。 當代社會任何生產力都離不開能源，回顧2021年能源危機，天然氣價格攀升與供應短缺時期，氮肥相應水漲船高，推升農作生產成本。一連串的價格災難，牽連的不僅是發電與能源供...

英美資源集團出售所持英美鉑業（Amplats）股份，籌資 5.3 億美元 股份出售是礦業公司持續重組的一部分 英美資源集團此公告緊隨其出售煤炭業務的交易 新聞來源： Bloomberg 作者：William Clowes 與 Thomas Biesheuvel 英美資源集團（Anglo American Plc）透過出售其持有的英美鉑業（Anglo American Platinum Ltd., Amplats）6.6% 的股份，籌得 96 億南非蘭特（約 5.3 億美元）。此次交易旨在提升該南非子公司的流通股比例，為最終全面退出鋪路。 該礦業公司週三聲明表示，共出售了 1,750 萬股 Amplats 股票，每股價格為 548 蘭特。自英美資源集團在 9 月完成較小規模的減持以來，Amplats 公開流通股數量已增加超過 50%。英美資源集團於今年 5 月宣布計劃退出其在約翰內斯堡上市的 Amplats 的控股權，這是其為應對必和必拓（BHP Group）提出的 490 億美元未經請求收購提案而制定的全面重組計劃的一部分。 更多有關英美資源集團出售子公司股份的新聞，請上 彭博社（Bloomberg） 網站閱讀。 有關英美鉑業（Amplats）證券走勢，請上 Awanxtra 探索鉑金 網頁查詢。

在全球經濟日益複雜的環境中，鉑金、鈀金和銠金這三種鉑族金屬，正處於供需與市場情緒的交匯點。回顧過去幾年，從汽車產業的技術革新到全球能源轉型，鉑族金屬扮演舉足輕重的角色。2024 年的市場數據顯示，鉑金供應短缺達到十年來的高點，而鈀金和銠金的價格則面臨需求疲軟和市場不確定性雙重挑戰。 展望 2025 年，我們如何從歷史中尋找啟示？鉑金的替代需求、電動車的普及速度，以及南非等主要生產國的供應風險，將如何影響這些金屬價格走勢？鈀金能否擺脫陰霾重回成長軌道？作為價格最為波動的銠金，又將在市場調整中何去何從？ 在這場變革浪潮中，鉑族金屬不僅是產業鏈中不可或缺的一環，更是投資市場的重要標的。本專題將探討 2025 年鉑族金屬市場的可能走向，從供需格局、價格波動到影響因素，為產業人士提供前瞻性洞見。讓我們從過去的足跡中尋找未來方向，探索鉑族金屬在新經濟格局下的無限可能性。

鉑族金屬（PGMs）包括鉑、鈀、銠、釕和銥，曾在需求激增的推動下迎來黃金時期，主要受益於工業應用擴展和投資者興趣。然而，近年來鉑族金屬市場需求因電動車（EV）普及而出現顯著下滑，特別是以汽油為燃料的內燃機車輛（ICE）市場占比萎縮，導致鈀和銠的價格暴跌。本次報告將從市場現狀、需求動態、挑戰與機會三個角度進行分析，進一步推導鉑族金屬產業的未來走勢。 💠市場現狀：價格與結構性供需 鉑族價格波動顯示出結構性變化。鈀和銠價格因電動車普及導致需求大幅減少，而鉑因供應短缺維持了相對穩定。這表明不同鉑族金屬在市場中受各自需求驅動： 鉑：供應短缺成為支撐價格的重要因素，意味著其價值可能更具韌性。 鈀與銠：內燃機車輛（ICE）市場萎縮直接削弱需求，但未來市場仍需關注供應端可能的變化（如地緣政治因素）。 投資吸引力：由於價格已接近或低於生產商的盈虧平衡點，部分礦商可能減少生產，這將進一步影響市場供應並可能穩定價格。 💠需求動態：汽車產業驅動 電動車（EV）對鉑族需求的結構性挑戰日益明顯，但混合動力車（HEV）需求增長為鉑族市場提供了希望： 混合動力車增長：HEV 雖然是電動車過渡期的產品，但其需要鉑族催化轉化器來降低排放。當前混合動力車的需求增長，可能為鈀和鉑帶來短期支持。 政策與補貼影響：各國對電動車的補貼減少、基礎設施不足，以及 EV 成本上升，可能延緩純電動車增長，使 HEV 及傳統燃油車需求回升。 地緣政治因素：俄羅斯是全球主要鉑族金屬供應國之一，制裁可能導致供應進一步收緊，尤其影響鈀的市場動態。 💠挑戰與機會 雖然鉑族市場面臨需求下滑的挑戰，但以下因素為鉑族產業提供復甦和再增長的機會： 挑戰：隨著更多國家推進淨零排放政策，鉑族在催化轉化器中的角色可能逐步減少。鈀和銠的價格大幅下滑可能迫使生產商縮減產量，進一步削弱市場信心。 機會：政策和基礎設施因素推動下，混合動力車的增長可能為鉑族金屬提供過渡性需求支持。隨著鉑族價格接近低點，可能吸引投資者買入避險資產。歐美對俄羅斯制裁也可能導致供應收緊，進一步提振鉑族價格。 💠結論 鉑族金屬市場正處於結構性轉型關鍵期。雖然內燃機車市場占比下降帶來挑戰，但混合動力車需求增長、政策不確定性以及地緣政治因素均可能為鉑族金屬帶來反彈機會。對礦商來說，當前更...

南非鉑族金屬（PGM）產業在全球市場占有重要地位，前南非礦業協會（Minerals Council South Africa）首席執行長，同樣也是現任 Southern Palladium 執行主席羅傑．巴克斯特（Roger Baxter）表示，南非正重回投資者視野中。 💠 南非鉑族金屬產業的現狀 南非擁有全球超過 70% 的鉑族金屬儲量，主要包括鉑、鈀、銠、釕和銥。這些金屬在汽車催化劑、電子產品和珠寶製造等領域具有廣泛應用。然而，過去數年，該產業面臨基礎設施老化、政策不確定性和電力供應不穩定等挑戰，導致投資者信心下降。為了重振礦業，南非政府推行一系列政策改革，旨在提高透明度、簡化許可流程並加強對投資者的保障。 電力供應趨穩：南非國家電力公司（Eskom）與私營企業合作，增加了可再生能源發電設施，特別是太陽能和風能電廠的建設。電網優化工程正在推進，減少了停電的頻率和範圍，為礦業運營提供了更穩定的生產環境。目前已有七個月未發生電力降載，僅僅解決電力危機就使經濟增長率增加了約 2%。鉑金在氫能源技術中的重要角色促使南非將更多資金投入綠色能源項目，這不僅滿足了當地礦業的能源需求，也推動了整體能源結構的多樣化。 運輸基礎設施優化：南非運輸基礎設施在過去幾年中也有所改善，尤其是與鉑族金屬礦業相關的物流運輸：政府投入資金翻新了 Transnet 主要礦區與港口之間的鐵路網絡，減少了運輸瓶頸，提升了原料和成品的輸出效率。這些改善措施對於提升鉑族金屬全球競爭力至關重要，確保南非能迅速滿足國際市場需求。 💠 鉑族金屬市場需求持續增長 隨著全球對清潔能源和減少碳排放關注度提高，鉑族金屬需求預計將持續增長。特別是氫燃料電池技術發展，對鉑金需求有望顯著增加。南非作為主要供應國，具備滿足這項需求的潛力。 💠 投資機會與前景 在政策環境改善、市場需求增長，以及電力供應和物流條件明顯改善的環境下，南非的鉑族金屬產業為投資者提供了多樣化的機會，包括： 礦山擴建與新項目開發：在穩定的電力供應和完善運輸支持下，現有礦山擴建和新項目開發風險大幅降低。 下游產業鏈投資：包括金屬加工、精煉和製造技術創新，將增加產業附加價值，創造更多收益。 與當地企業合作：投資者可藉由與當地企業合作，充分利用市場知識和營運經驗，降低進入障礙並提高資本效率。 南非鉑族金...

DMCC（杜拜多種商品交易中心）推動全球貿易經杜拜流通的國際商業區領導者，成功舉辦第十二屆杜拜貴金屬會議（Dubai Precious Metals Conference，DPMC），匯集超過 800 位全球業界領袖和利害關係人，共同規劃貴金屬產業的未來成長方向。本次活動與阿聯酋經濟部合作舉行。 會議以「貴金屬的未來：在多元市場中現代化貿易」為主題，產業專家和監管機構深入探討貴金屬領域的新興趨勢、創新和挑戰。關鍵討論包括金磚國家（BRICS，包括阿聯酋）在重塑全球實物貿易格局中的角色，亞洲地區形成「黃金走廊」的興起，以及利用人工智慧和區塊鏈等先進技術提升可追溯性、來源保證和負責任採購的重要性。 阿聯酋經濟部長兼內閣成員阿卜杜拉．本．圖格．阿爾．馬利（Abdulla bin Touq Al Marri）閣下在主題演講中表示：「如今，阿聯酋已成為國際貴金屬貿易的重要樞紐，吸引來自世界各地的企業和投資機構。這項成就得益於先進的基礎設施和前瞻性法規，以及對最佳追溯性實踐的堅定承諾，使阿聯酋成為業界值得信賴的目的地。在 DMCC 的世界級設施和支持下，黃金企業在阿聯酋擁有無與倫比的發展機會。 DMCC 執行主席兼執行長艾哈邁德．本．蘇萊姆（Ahmed Bin Sulayem）歡迎與會代表時表示：「在產業格局發生變革之際，杜拜繼續鞏固其作為貴金屬貿易領先樞紐的地位。今年的杜拜貴金屬會議證明了我們的成長，匯聚了來自世界各地的 800 多位全球領袖，涵蓋黃金和白銀價值鏈的各個環節，共同推動關鍵討論，應對產業最緊迫的議題。隨著我們步入關鍵時刻，杜拜將繼續為貴金屬產業提供基礎設施、一流的生態系統和便利的經商環境，推動創新、合作與成長，為產業書寫新篇章。 國際暢銷書作者、被稱為「華爾街之狼」的喬丹．貝爾福特（Jordan Belfort）以 VIP 特邀嘉賓的身份亮相，並就專業成功的關鍵以及在商業中建立願景、韌性和創業精神進行深入演講。會議專題小組提供對貴金屬產業演變的全面概述，重點分析金磚國家影響力增強、供應鏈完整性面臨的挑戰，以及技術的變革作用。討論強調阿聯酋作為精煉和貿易樞紐的重要地位，以及在中國和印度成為主導黃金消費國的背景下，金磚黃金交易所的可能建立，這將重塑全球貿易流向。 專家也探討了供應限制、地緣政治風險對中央銀行黃金儲備的影響，以及在新興市場加強資源開發所需...

Heraeus 致力於與客戶緊密合作，持續開發創新的鉑族金屬解決方案，並不斷拓展其產品組合。該公司的氫能業務部門從研發項目起步，通過在中國、德國及美國的研究設施、生產線及回收能力的投資，實現了快速發展。同時，德國製造商 Daimler Truck AG 宣布獲得巴登－符騰堡州政府批准，部署 100 輛氫能卡車，以實現道路運輸的脫碳化。 在美國，納斯達克上市的電子設備製造公司正在快速開發氫燃料電池系統，並推出下一代 PEM 電解槽及快速部署的移動加氫裝置等創新技術，旨在提升產品性能、效率及成本效益，直接與其商業戰略對接。在政策方面，Plug Power 表示其在應對不斷變化的政治環境時保持警惕，並利用氫能在創造就業、製造業競爭力及能源安全方面的兩黨支持。這種與政策動態的戰略一致性對推動有利於氫能產業的變革至關重要。 此外，新加坡的 Horizon Fuel Cell Technologies 在中國的燃料電池技術博覽會上展示了一款高功率 PEM 燃料電池。這款功率達400千瓦的燃料電池據稱具有低成本及長壽命的特點，為氫能應用邁向新時代奠定了基礎，該時代將以更高效、更具競爭力的零排放電力為人工智能數據中心提供獨立電網支持。 同時，加拿大的 Ballard 與全球行業合作夥伴合作，設計、組裝並交付兩輛零排放氫燃料電池驅動的終端拖車或場內卡車，用於洛杉磯港的運作。該車輛開發是加州港口零排放項目的一部分，旨在評估這些卡車在現實世界苛刻貨物處理應用中的安全性、可靠性、效率及能力，同時減少排放。該項目採用了 Ballard 的85千瓦 PEM 燃料電池引擎，並輔以鋰離子電池技術。 在南非，合作仍然是關鍵。包括 Anglo American Platinum 與科學技術與創新部、Bambili Energy、Sasol、道達爾能源（Total Energies）以及埃森哲（Accenture）在 Project Rhynbow 中的合作也正是此例。 ---------- 新聞來源： FCW Team (2024). Far-Reaching Platinum Hydrogen Package Launched at European Hydrogen Week. November 18, 2024 .

隨著全球對永續能源解決方案的需求日益增加，鉑金市場組成和需求結構正在發生顯著變化。賀利氏（Heraeus）近期推出氫系統產品線新品牌 Actydon，象徵其在氫能源領域的戰略擴展。本次報告將簡述鉑金市場現狀及賀利氏在氫能源發展方面的計劃。 💠 鉑金市場現狀 1. 需求變化 在過去五年中，鉑金需求組成發生了顯著變化。珠寶需求下降，尤其是中國市場需求減少，使得傳統主力領域受到影響。根據預測，全球鉑金珠寶需求較 2019 年下降了 39%，而中國市場則收縮了 56%，預計今年將低於 50 萬盎司。儘管如此，工業需求顯示出增長潛力，尤其是在化學催化劑和車用催化劑領域。 2. 工業需求增長 預測顯示，今年全球工業需求將上升 3%，達到 240 萬盎司。幾乎所有子產業的鉑金需求都預計有所增長，尤其是化學催化劑領域。工業消費在鉑金整體需求中的占比已從 2019 年的 29% 上升至今年的 34%。 💠 賀利氏氫系統產品線 Actydon 正式推出 賀利氏新推出的 Actydon 品牌專注於氫工業應用，提供全面的貴金屬產品和服務組合，以支持氫工業客戶。Actydon 的主要產品系列包括： 1. Actydon 鉑： 主要用於質子交換膜電解槽和質子交換膜燃料電池電極，並適用於其他燃料電池和電解槽技術。 2. Actydon 銥和釕： 這些產品包括特別創新的低銥含量催化劑解決方案。 3. Actydon Loop： 提供貴金屬回收及整體系統回收體系。賀利氏計劃利用 Actydon 品牌進一步擴展氫氣生產和使用的高科技解決方案，以滿足不斷增長的市場需求。 💠 未來展望 隨著全球對氫能源技術重視，賀利氏在此領域的布局將有助於提升其在鉑金市場中的地位。未來幾年內，隨著氫能源技術進一步發展及工業需求增長，鉑金市場有望實現穩定增長。此外，賀利氏透過 Actydon 品牌將更容易滿足客戶對高效催化劑和永續解決方案的需求。總體而言，雖然鉑金市場面臨來自珠寶和柴油車市場的挑戰，但工業需求和氫能源領域潛力仍然顯示出增長機會。 ---------- 引用來源： Heraeus Precious Appraisal. Industrial and non-European platinum demand rise above the rest. N...

4E 貴金屬是指在鉑族金屬（Platinum Group Metals, PGM）中，特別用於描述四種主要金屬的總量，這四種金屬包括： 鉑（Platinum, Pt） 鈀（Palladium, Pd） 銠（Rhodium, Rh） 金（Gold, Au） 在礦業或貴金屬分析中，4E 是一個常見指標，用於計算某礦床或精煉物中這四種金屬的總含量。這些金屬總含量通常用克每噸（g/t）來表示，特別是在礦石探勘或提煉。因為它們通常共存於鉑礦床，如南非布什維爾德複合岩層（Bushveld Complex），因此將它們合稱為 4E。其用途與意義包含： 經濟價值：這四種貴金屬均為高價金屬，具有顯著市場需求和投資價值。 工業應用：鉑和鈀廣泛用於汽車催化劑，鉑則為車用、玻纖、化學、醫學、氫能等關鍵原料，銠用於高溫催化劑和玻璃製造，金則是重要的金融避險資產與電子元件材料。 探勘與分析：4E 含量能直接反映礦床的潛在開採價值。 此外，某些報告可能還會加入其他鉑族金屬（如銥、鋨和釕）作為 6E 分析，但 4E 是更常用的分類方式。 ---------- 引用來源： July Ndlovu. OVERVIEW OF PGM PROCESSING. Anglo American Platinum Limited. Accessed November 14, 2024 . Anglo American Platinum Limited (2024). Anglo American Platinum Limited Production Report for the third quarter ended 30 September 2024. October 24, 2024 . ---------- 聲明： 文章部分內容彙整自國際新聞、研究機構、政府機關，文章內文均附上引述來源供讀者參閱。本文表達的觀點和意見僅供一般參考，不構成 Awanxtra 或作者為您提供法律、財務、稅務、投資、或會計建議。在未事先尋求獨立專業建議的情況下，您不應採取行動或依賴文章中包含的任何訊息。 Awanxtra 已盡可能確保文章中的訊息可靠；然而，這並不表示訊息是準確、完整、以及能被視為未來結果的指示，讀者...

近期，黃金市場遭遇重大拋售壓力，與此同時鉑金市場逐漸成為投資者的焦點。市場上普遍認為，美國前總統川普再次當選引發市場預期變化，是導致黃金拋售的主因。然而，波士頓大學全球發展政策中心（The Boston University Global Development Policy Center）研究指出，國際貨幣基金組織（IMF）僅需拋售部分黃金儲備，即可支持其天然災害防救和救濟信託（CCRT），Awanxtra 認為此舉也應當視為影響黃金價格波動的潛在重要因素。 💠 IMF 的黃金儲備與 CCRT 計畫 IMF 目前持有 9,050 萬盎司黃金，在其資產負債表上以歷史成本計價為 45 美元 / 盎司。根據波士頓大學全球發展政策中心 Marina Zucker - Marques 與 Rishikesh Ram Bhandary 學者研究，IMF 若出售 4% 的黃金儲備，將可提供資金支持 86 個低收入與氣候脆弱的發展中國家進行災害應對債務減免。這項計劃將提高 IMF 資金使用效率，擴大 CCRT 適用性，有助於滿足發展中國家資金需求。有鑑於波士頓大學全球發展政策中心與聯合國互動密切，2017 年該中心成立亦由前聯合國秘書長潘基文揭幕，因此該機構研究報告必須認真看待。相關報告可參考 《A Golden Opportunity - SELLING A SMALL SHARE OF THE IMF’S GOLD RESERVES TO REPLENISH THE CATASTROPHE CONTAINMENT AND RELIEF TRUST》 。 💠 黃金市場的消費與需求變化 自 2024 年 5 月以來，實物黃金需求出現明顯下降，尤其是在珠寶領域。Awanxtra 在今年 5 月 20 日報告中已經指出此趨勢可能對黃金市場發展構成影響。此外，管理諮詢公司貝恩（Bain）和義大利奢侈品協會 Altagamma 報告亦顯示全球奢侈品市場失去了約 5,000 萬消費者，這對黃金等高價商品的需求產生壓力。奢侈品市場的消費者對品牌價值認同下降，即使是超高淨值客戶，也因為 VIP 體驗同質化，對奢侈品興趣降低，未來這種消費模式轉變可能會加劇黃金市場壓力。 💠 鉑金市場的崛起 在黃金市場需求受限的同時，鉑金市場開始吸引更多投資者。雖然鉑金價格遠低於黃...

當前全球經濟不確定性加劇的背景下，投資者和政策制定者正嚴加審視資產配置策略與方向。從美國政壇對金本位的復興之聲，到俄羅斯加大黃金與外匯儲備的宏觀策略，再到中國市場對國際奢侈品牌需求的急遽轉變，這些動向共同暗示貴金屬市場正在悄然變化。本次報告便以此探討全球經濟動盪、貨幣政策轉向以及消費行為改變，如何塑造未來貴金屬需求和投資機遇。 💠 健全貨幣理念重回舞台 雖然川普贏得美國總統大選後造成黃金價格下跌，但已經有人開始想到川普的心腹－前經濟顧問暨長期健全貨幣倡導者謝爾頓（Judy Shelton），她的最新著作《Good as Gold: How to Unleash the Power of Sound Money》，也是目前是亞馬遜上的暢銷書之一。 眾所周知，她對於回歸金本位可說是出奇的熱情，近期她也認為，各國央行黃金採購已經達到近乎瘋狂的地步，這證明認真考慮新金本位或許是很好的方向。她甚至提案呼籲發行新的美國零息國債（Treasury zero-coupon securities），買方可以在到期時按其美元面額或預先指定等值黃金贖回。 她認為，藉由建立「穩健貨幣灘頭堡」和「財政暨貨幣誠信堡壘」，國內外實質性貨幣改革可能會隨之而來，甚至形塑一個嶄新以黃金為基礎的國際貨幣體系。謝爾頓的金本位倡議反映出「健全貨幣」的思想復興。謝爾頓不僅提議重回金本位，還進一步呼籲發行可以兌換黃金的美國零息國債，建立一種基於黃金的穩健貨幣體系。這項理念正符合當前一些經濟學家與政界人士觀點，特別是在全球經濟不穩、通膨上升的背景下，人們對現行法幣系統的信心逐步減弱，也為貴金屬資產提供了「避風港」的定位，有助於增強黃金作為價值儲存工具的吸引力。 💠 國際貴金屬持有量增加 為了加強金融儲備，俄羅斯財政部長 Alexei Kudrin 宣佈大幅增加每日外匯和黃金採購量。從 11 月 07 日至 12 月 05 日，財政部每日交易量將從 31 億盧布增加到 42 億盧布，比上一時期增長 35.5%。擴增貨幣和黃金採購案，是俄羅斯政府增加貴金屬持有量（包括黃金、白銀和鉑族金屬）的宏觀戰略之一。 俄羅斯持續增加黃金和外匯採購，並將其視為「多元化」的戰略舉措，顯示出國際間對於貴金屬儲備的重視不斷上升。這不僅反映俄羅斯加強抵禦制裁的意圖，同時也凸顯出主權國家對於去美元化的需求。面對西方...

歐洲逐漸重視燃料電池電動汽車（FCEV）在實現氣候目標中的重要性，並已著手制定發展戰略。鉑族金屬（PGM）在燃料電池技術中具有無可取代的催化作用，但稀缺性和高成本成為推廣障礙。持續進行的研究和創新，致力降低對鉑族金屬依賴，將對於實現燃料電池汽車技術的可行性、降低成本、擴大應用具有深遠影響，有望加速向清潔能源交通轉型。 在 中國，十四屆全國人大常委會第十二次會議順利閉幕，本次會議表決通過《中華人民共和國能源法》，將「氫能」與煤炭、石油、天然氣、核電、水力、生質、風力、太陽能、地熱、海洋能以及電力、熱力並列，明確納入能源管理體系 。近年來，來自產業與研究領域的多方投入，使鉑族金屬在氫能、燃料電池及電解槽技術迅速進展。以下從不同研究機構與企業最新動態出發，探討鉑族應用前景及其面臨的挑戰。 💠 巴斯夫：新氫能實驗室拓展電解槽技術 巴斯夫（BASF）旗下環境催化劑和金屬解決方案（Environmental Catalyst and Metal Solutions，ECMS）在德國漢諾威開設了一間專注於氫能的技術實驗室，旨在推進鉑族金屬研究與應用。此設施主要關注陰陽極鉑族金屬催化開發，並致力於研發新一代電解催化劑，以提升電解槽效率和耐久性。由於銥的稀缺性和高成本，巴斯夫新實驗室目標是減少銥使用量，同時維持電解槽性能穩定，這有助於降低氫能技術成本。 巴斯夫新實驗室不僅進行催化劑塗層膜（CCM）電化學測試，還在多種條件下測試其性能和降解情況，以進一步驗證其應用潛力。此外，ECMS 還致力於支持當地客戶專案，進行定製燃料測試，促進當地氫能技術發展。 💠 歐洲鉑族金屬業界：政策推動燃料電池電動汽車發展 國際鉑族金屬協會（International Platinum Group Metals Association，IPA）攜手貴金屬產業巨頭賀利氏貴金屬（Heraeus Precious Metals）和莊信萬豐（Johnson Matthey），共同發表報告《燃料電池汽車提升歐洲競爭力和綠色環保》，呼籲政策制定者加速燃料電池電動汽車（FCEV）和電池電動汽車（BEV）推廣，尤其在 2030 年前需加速部署，以實現 2050 年零排放出行目標。這項目標的實現將促使歐洲在全球競爭中維持優勢，並促進能源轉型永續發展。 莊信萬豐鉑族金屬業務首席執行官 Alastair...

2023 年 11 月，Awanxtra 以臺灣市場推廣夥伴身份，與世界鉑金投資協會（WPIC）展開合作，共同推動鉑族金屬在臺灣市場發展。作為臺灣市場先驅之一，Awanxtra 積極推廣鉑族金屬投資價值和應用潛力，並建立起以教育和支持產業鏈為核心的合作模式。 自合作啟動至 2024 年 11 月屆滿一年，Awanxtra 已成功接洽九間對鉑族金屬高度興趣或與之相關的企業及工作室，並與臺灣鉑金首飾經銷商建立合作關係。我們專注於鉑金投資者教育，普及鉑族金屬知識，並支持臺灣鉑族金屬上下游產業鏈永續發展。Awanxtra 堅信藉由多元合作，可以幫助投資者深入了解鉑族金屬市場動態，並拓展鉑族金屬應用範疇。 💠 數據驅動，客觀支持，建立鉑金投資信心 Awanxtra 作為貴金屬市場研究與推廣品牌，始終秉持客觀公正原則。Awanxtra 不參與貴金屬商品銷售，而是專注提供精確且具前瞻性的產經趨勢數據，協助投資者在市場上做出明智決策。除了在臺灣市場推動鉑金投資，我們亦致力於支持鉑族金屬產業鏈全面發展，從數據供應、材料檢測、熔煉回收，到市場行銷與氫能工業應用，Awanxtra 持續串聯鉑族金屬商業與技術價值。 💠 拓展全球市場與數位推廣 跨境市場方面，Awanxtra 積極接觸全球貴金屬企業，擴展上下游產業鏈資源串聯，協助貴金屬業者解決進貨、銷售、去化庫存等痛點 。Awanxtra 官網與社交媒體平台持續更新全球鉑族金屬市場動態，吸引越來越多投資人深入瞭解鉑金未來發展潛力。2024 年 8 ~ 11 月，Awanxtra 社交媒體總瀏覽量已突破 200 萬人次，官網年初至今（YTD）瀏覽量則達 67,240 人次，並獲得 53,544 次與貴金屬數據相關的網頁瀏覽。在跨境資訊交流上，Awanxtra 藉由上海鉑金周（SPW）「Awanxtra 觀點」專欄傳遞貴金屬市場資訊，連續九個月獲獎，深受產業肯定。 💠 鉑族金屬未來展望 鉑族市場未來發展潛力巨大，我們可從以下重要趨勢窺見鉑族金屬光明前景： 許多國家將鉑金列入《關鍵礦產清單》與《戰略材料清單》，以確保朝向淨零碳排放與氫能目標邁進，這包含中國、韓國、日本、澳大利亞、美國等全球主要經濟體。 2024 年第三季度，鉑金在越南商品交易所（MXV）成為最活躍的交易商品，佔交易總量的 21...

Awanxtra 在 2024 年 11 月 02 日 發布報告指出 ，隨著金價攀升，越來越多投資人擔心自己買在山頭，Awanxtra 也不斷根據採礦成本等基本面數據警告投資人切勿盲目追高。隨著川普贏得美國總統選舉，川普 2.0 時代已經提供黃金、白銀、鉑金等貴金屬潛在發展方向。 下方提供本次 Rapid Focus 全文，若需要 PDF 檔案的讀者，再請與 Awanxtra 聯繫。 ---------- 聲明： 文章部分內容彙整自國際新聞、研究機構、政府機關，文章內文均附上引述來源供讀者參閱。本文表達的觀點和意見僅供一般參考，不構成 Awanxtra 或作者為您提供法律、財務、稅務、投資、或會計建議。在未事先尋求獨立專業建議的情況下，您不應採取行動或依賴文章中包含的任何訊息。 Awanxtra 已盡可能確保文章中的訊息可靠；然而，這並不表示訊息是準確、完整、以及能被視為未來結果的指示，讀者應獨立判斷並審慎評估。

隨著黃金價格突破 2,000 USD/toz 後一去不回頭，越來越多投資人想要參與黃金市場。今年六月，貝萊德（BlackRock）將重大網路攻擊、重大恐怖襲擊和中美戰略競爭列入高風險觀察事項，所有事件風險都可能鼓勵投資者在其投資組合中納入更多對沖工具，並為黃金提供支撐。無獨有偶，花旗銀行在今年十月發布的《CITI Global Family Office 2024 Survey Insights》報告，也將網絡安全、地緣政治和家族動態風險列入重點觀察項目。 雖然很多因素支撐金價，但投資人也擔心「買在山頭上」。買與賣之間的心理拔河成了當前最惱人的投資寫照。金價高漲使得許多傳統黃金消費經濟體（如中國、印度、沙烏地、阿聯酋等）的消費者需求下降；另一方面，在前一篇報告當中 Awanxtra 也提到西方市場（特別是北美和歐洲）因經濟不確定性和通膨擔憂，對黃金 ETF 需求反而大幅增長。 現在黃金上漲看似沒有天花板，但若黃金真的不小心重挫，那會有「地板」嗎？這時候了解黃金礦商的採礦成本，就很重要了。 觀察世界黃金協會（WGC）的總維持成本（All-in Sustaining Costs，AISC），2024 年 Q2 為 1,387.75 USD/toz，與上一季的 1,378.8 USD/toz 相比略有上升。另根據金屬聚焦（Metals Focus）最新一季《Gold Peer Group Analysis》報告指出，2024 年 Q2 股東現金成本（Shareholder Cash Costs）為 2,052 USD/toz，與上一季 2,027 USD/toz 相比略有上升，年增幅為 9%。從下方圖表也可以發現黃金採礦成本自 2016 年見底以來持續穩定上揚，原因在於礦石品位持續下降、能源成本持續攀升、勞動力成本持續上漲、基礎設施無法跟上需求、環保法規和稅務日益嚴苛等因素交互影響。這造就了黃金價格持續穩定上揚，也是黃金價格堅實的地板價。 💠 重點整理 黃金價格上漲因素： 全球重大風險事件增加，如網路攻擊、恐怖襲擊、中美競爭等，提升黃金避險需求。 西方市場經濟不確定性及通貨膨脹擔憂，推升黃金 ETF 需求。 黃金價格下跌風險： 黃金價格高漲抑制傳統消費市場（如中國、印度等）的需求。 投資人擔心追高風險，產生買賣...

當前全球黃金市場中，出現了鮮明分歧現象：一方面，金價高漲使得許多傳統黃金消費大國（如中國和印度）的消費者需求下降；另一方面，西方市場，特別是北美和歐洲，由於經濟不確定性和通膨擔憂，對黃金 ETF 需求反而大幅增長。 🪔 現象一：黃金價格高漲，壓抑亞洲市場需求 在中國和印度這兩個全球最大的黃金消費市場，黃金需求明顯減弱。這一趨勢主要源於以下幾個因素： 中國市場銷售下降：六福集團等珠寶公司報告零售銷售大幅下滑，反映出黃金高價對中國消費者造成的壓力。另外，貴金屬進口數據顯示，9 月運往中國的貴金屬礦石和精礦大幅下降。表明中國的實物黃金需求正在被高價抑制。 印度市場遇冷：儘管印度在 7 月降稅短暫提振需求，但在排燈節的重點銷售季節，黃金銷售仍受創紀錄高價抑制。商家為了吸引消費者，不得不提供大幅折扣，但效果有限。 🪔 現象二：西方市場逆勢增長 與亞洲市場形成鮮明對比，西方市場的黃金 ETF 需求顯著上升。特別是在北美和歐洲。根據世界黃金協會（WGC）數據，截至 10 月 18 日當週，北美單週就新增了 13.2 公噸的黃金需求，歐洲單週需求也高達 4.6 公噸。這背後的原因包括： 經濟不確定性：歐美經濟體不確定性和通膨風險，讓投資者將黃金視為安全避險資產，增加了對黃金的需求。 央行的黃金購買：由於擔心政府債務擴張和貨幣貶值，央行和機構投資者也在加碼黃金，作為對沖通膨和財政風險的工具。 🪔 投資人對黃金敬而遠之的原因 高價格壓制消費：黃金 / 美元價格自年初以來（YTD）上漲了 33%，黃金 / 人民幣 YTD 則有 29.6% 的增幅，黃金 / 印度盧比 YTD 高達 34.6%，對於價格敏感的消費者來說，這無疑抑制了購買需求，特別是在印度和中國這樣的實物黃金關鍵市場。 地區經濟轉型：阿拉伯海灣國家等地區投資者逐漸轉向更具回報潛力的資產，如科技和創新領域的投資，導致對傳統黃金的需求減少。根據統計，在過去一年中，阿聯酋從瑞士進口的黃金下降了 42%，沙烏地阿拉伯的黃金進口量也下降了 65%。 替代資產的吸引力：儘管黃金作為避險資產一直被認為具有保值功能，但房地產和其他收益較高的投資品對部分投資者的吸引力更大。 根據瑞士 University of St Gallen（HSG）對 3,000 名...

Photo by: Stanislav Krasilnikov, brics-russia2024.ru Host Photo Agency 金磚國家領導人於 2024 年 10 月 22 日至 24 日在俄羅斯聯邦喀山舉行金磚國家領導人第十六次會晤，主題是：加強多邊主義以促進全球發展與安全。並以此主體發表《喀山宣言》，從多個面向討論了經濟金融合作及全球發展的策略，當中包含： 一、Strengthening Multilateralism For A More Just And Democratic World Order（加強多邊主義，建立更公正和民主的世界秩序）。 二、Enhancing cooperation for global and regional stability and security（加強合作，促進全球與區域穩定）。 三、Fostering Economic and Financial Cooperation for Just Global Development（促進經濟金融合作與全球發展）。 四、Strengthening people-to-people exchanges for social and economic development（加強人文交流，促進經濟與社會發展）。 本次宣言細項共計 134 項，Awanxtra 針對「促進經濟金融合作與全球發展」篇章，彙整六大關鍵面向深入探討。 一、多邊合作，避免摩擦 《喀山宣言》強調多邊合作在應對全球經濟挑戰中具有重要意義，尤其在全球分裂、貧窮、飢餓及氣候變遷等問題上。單靠個別國家難以解決全球性挑戰，唯有通過協力合作才能有效應對全球不穩定的經濟環境。尤其在全球貿易、能源和水資源共享上，強化多邊合作有助於平衡地區差異，避免不必要的政經摩擦。未來全球發展很大程度上依賴國際社會能否在多邊框架下協力合作，形成應對貧富差距、自然資源分配不均和氣候變遷的長效解方。 二、國際金融架構改革 宣言中提及國際金融架構改革，關注當前全球金融體系公正性和包容性不足，尤其針對發展中國家的金融治理問題。許多發展中國家因國際金融規則偏差，難以享受公平資金流入和政策支持。因此，國際金融架構改革是讓全球金融體系更加平等的關鍵議題。 金磚成員一致認為，使用混合融資（公私協力融資）是動員私...

隨著全球市場進入新一輪波動，鉑金正逐漸吸引投資者關注。先前 Awanxtra 曾提到鉑金在新能源技術中的應用具有巨大潛力，特別是在氫能領域。美國鉑基質子交換膜（PEM）燃料電池開發公司 Infinity 向 NASA 交付的燃料電池模組，表明鉑族金屬將在未來的清潔能源發展中扮演關鍵角色。雖然目前氫能技術的商業化還需些許時日，但隨著全球對綠氫需求的加速增長，預計到 2030 年，鉑族金屬在這一領域的需求將出現顯著提升。 不過，現在看起來車用鉑金在氫能市場很快就能大放異彩。根據外電消息，電動車先驅企業特斯拉（Tesla）創辦人馬斯克（Elon Musk）宣布了令人震驚的轉型計劃。馬斯克宣布該公司將把重點轉向氫能源。 雖然過去馬斯克對於氫能發展頗有微詞，但他最終了解到研究燃料電池技術不僅是「不可避免的決定」，而且將使特斯拉產品種類多樣化並保持領先地位 。燃料電池技術的可能性非常有利可圖，而且還能利用純氫來維持車隊符合環境規範，同時也開闢了充滿可能性的世界 （請注意！特斯拉轉向氫能發展的相關新聞，雖引述自 International Precious Metals Institute、ECOticias 等權威協會或媒體，但經多位讀者反映很有可能涉及假消息，因此還請特別留意真實性） 。 特斯拉設定了雄心勃勃的目標，將在 2026 年推出首款氫動力汽車。該車型被稱為「Model H」，將採用先進的燃料電池技術。特斯拉也同步計劃解決與儲氫相關基礎設施的問題。這將有利於鉑金長期市場需求。 ---------- 引用來源： Heraeus (2024). Heraeus Precious Appraisal. No. 36, October 14, 2024. Vedant Jouhari (2024). Tesla Unveils Plan For First Hydrogen-Powered Vehicle, Model H By 2026. June 17, 2024. Sarah I. (2024). Elon Musk won’t make any more Tesla electrics: He is going to experiment with a “stupid” fuel. October 03, 2024. Radosla...

花旗銀行全球家族辦公室 2024 年調查於 6 月 Citi Private Bank 2024 家族辦公室領導力計劃期間啟動。調查隨後向全球家族辦公室客戶發布，並於 7 月 15 日截止收件。調查包含 50 個問題，旨在了解 2024 年客戶的投資情緒、投資組合行動和家族辦公室實踐。該調查共收到 338 名參與者的回應。Awanxtra 針對本次調查的十大關鍵重點進行節錄翻譯。 資產配置明顯從現金轉向風險資產 家族辦公室在 2024 年將現金投入營運。43% 的辦公室增加了對公私募股權的配置。在亞洲，對公募股權的配置增長最為顯著（68%）。相比去年的 47%，只有 31% 的受訪者增加了現金權重；而 37% 則選擇減少現金持有量。半數受訪者增加對固定收益的配置。儘管受訪者對高利率有所擔憂，對房地產配置（對利率敏感）連續第二年保持穩定。 對年化投資組合表現前景近乎一致的抱持樂觀態度 幾乎所有受訪者（97%）預期在 12 個月內獲得正回報。2023 年這一數字為 95%，隨後各類資產確實出現了上漲。超過 3/4 的受訪者報告去年有正收益，10% 表示無變化，12% 則經歷了負收益。 今年的首要擔憂是利率走勢 利率變化「進一步上升或維持高水位」是家族辦公室最主要的擔憂（52%）。其次是美中關係和市場高估，均為 45%。 自 2021 年以來，通膨擔憂首次未成為主要議題。中東衝突已超越俄烏戰爭，成為歐洲家族辦公室的地緣政治擔憂 。 投資方法變得更為成熟，並更加注重紀律 大多數家族辦公室（60%）已建立由 CIO 領導的投資團隊，設立了投資委員會和投資政策聲明。大規模配置凸顯了他們對替代投資的持續承諾，2/3 的辦公室進行直接投資，此舉反映了家族辦公室領先機構投資者（institutional investors）。 集中頭寸管理和槓桿使用有所增加 儘管家族辦公室與機構投資者有許多相似之處，但歷史上大多數家族辦公室並未完全採用機構化技術。然而此情勢正在改變。在報告持有集中頭寸的 70% 家族辦公室中，有 1/3 正在考慮採取主動策略來管理相關風險。其中 3/4 傾向使用衍生工具解決方案，其餘則傾向於直接出售。儘管近一半的受訪者未對其投資組合進行槓桿操作，但有 2/3 的受訪者正在探索融資需求。 大多數家族辦公室對...

隨著全球市場進入新一輪波動，鉑金正逐漸吸引投資者關注。近期多個市場消息顯示，鉑金在全球商品交易的表現亮眼，不僅交易量大幅增長，還在不同產業應用中展現出強勁需求。除了美國 Costco 開始販售鉑金商品之外，其他國家（如越南、俄羅斯等）與企業（如 NASA）也紛紛專注鉑金市場。搭上淨零碳排議題順風車，使得投資者重新審視鉑金的長期潛力。 💠 越南市場鉑金交易量大幅上升 根據越南商品交易所（MXV）統計數據，鉑金交易量在第三季度出現了顯著增長，成為該國最活躍的交易商品，佔據了 21.5% 的交易總量。這表明，在越南鉑金不僅是投資者的熱門選擇，還成為應對全球市場波動的可靠資產。全球原料價格的大幅波動進一步推動了趨勢，為鉑金等新興商品騰出了更多的市場空間。MXV 副總經理 Nguyen Ngoc Quynh 表示，金屬商品在投資者的投資組合中日益普及，可說是顯而易見。 💠 俄羅斯戰略性增持鉑金等貴金屬 另一方面，俄羅斯也計劃進一步加大對鉑金的投入。根據 Interfax 報告，俄羅斯聯邦預算草案明確表明未來幾年將大幅增加貴金屬儲備，其中鉑金與黃金、白銀、鈀金一起被列為關鍵資產。這項措施不僅是俄羅斯應對全球經濟不確定性的重要策略，也表明各國政府對鉑金等貴金屬價值的重新評估。 特別值得注意的是，鈀金重新被納入政府採購清單。這種稀有金屬對汽車催化轉化器和電子產品尤其重要，自 2012 年該國釐清蘇聯時代的儲備以來，國家採購計劃始終缺乏這種金屬。此舉可能旨在避免國際制裁和全球市場波動的情況下，實現俄羅斯國有資產多元化。藉由增加黃金、白銀、鉑金和鈀金等高流動性資產持有量，莫斯科正在增強其金融彈性。每年 515 億盧布的預算撥款比之前計劃的 2026 ~ 2027 年支出增加了 32%，凸顯政府對這項戰略的決心。 自 10 月 21 日開始，莫斯科交易所（MOEX）將在外匯暨貴金屬市場上推出鉑金（PLT/RUB）和鈀金（PLD/RUB）交易商品。此外，廣州期貨交易所（GFEX）預計在 2025 年 Q1 推出中國版本的鉑金和鈀金期貨合約。 💠 綠色經濟轉型推動鉑金需求增長 在全球向綠色經濟轉型的時代巨輪下，鉑金需求前景更是值得期待。EverBank 全球市場總裁 Chris Gaffney 表示，隨著汽車排放標準日益嚴格，鉑金和鈀金這些鉑族金屬在汽車製造業...

隨著黃金價格攀升，黃金也成為詐騙集團眼中釘。近日傳出詐騙集團利用錸合金欺騙典當行，造成業者鉅額損失，且警方估計還有更多業者可能因此受害。在海外，2024 年 09 月希臘派特雷市，一名男子花了 45,000 歐元購買了被證明是假的英國索維林（Sovereign）金幣（ekathimerini，2024）。 另一種黃金詐騙則在日本上演，而且技巧輸出源自臺灣。在日本，詐騙集團正以「我們需要檢查您的銀行帳戶，所以必須將您的儲蓄以金條結算。」作為話術欺騙年長者。詐騙管道以電話、Line 等通訊方式行騙。自 7 月以來，愛知縣至少發生了 4 起案件，宮崎縣、大阪府、京都等地也開始出現類似案件。日本警視廳於 2024 年 09 月 12 日宣佈逮捕三名臺灣公民，他們詐騙了 70 多歲的京都年長者，詐騙市值高達 808,000 美元的金條（Richi Tanaka，2024）。 金融詐騙不只是臺灣專利，已經成為全球共同課題。 澳洲證券和投資委員會（Australian Securities and Investments Commission，ASIC）也在近期提醒投資人注意無牌金融服務、假冒數位資產等可疑投資機會。 無牌照者透過承諾支付招募和推薦費用，吸引投資人上鉤。他們利用線上文章以及社交媒體貼文和群組，針對投資人的親友與交友網絡提供投資機會相關訊息。由於這些無牌金融服務設立在海外，一旦發生爭議或詐欺行為，投資人的訴訟途徑有限 （Maria Nikolova，2024）。 其實，有很多方法可以讓您的貴金屬投資更加安全，這些方法不限於黃金投資，也適用於其他貴金屬（如白銀、鉑金等）。避免投資詐騙，Awanxtra 認為您可以採取以下關鍵步驟： 1. 選擇可信賴的貴金屬供應商 選擇信譽良好的貴金屬經銷、銀樓或供應商。查看該公司是否在金融監管機構中合法註冊、是否為各地區銀樓公會註冊商家，並了解其經營歷史和客戶評價。知名銀行、政府認可的黃金經銷商、貴金屬交易所如臺灣銀行（BOT）、臺灣櫃買中心（TPEX）、東京商品取引所（TOCOM）、上海黃金交易所（SGE）、芝加哥商品交易所（CME）旗下的紐約商品交易所（NYMEX / COMEX）都是安全的選擇。 2. 檢查貴金屬的真實性 購買實物貴金屬時，應確保有官方認證或第三方機構認證，例如經國際認可的倫敦金銀市場...

本文擷取自金屬聚焦（Metals Focus） 2024 年 10 月貴金屬月報 延續前幾個月的趨勢，9 月份西方國家的白銀零售投資需求依然疲軟，反映出投資者對避險資產的需求下降，同時 2020 ~ 2022 年間的高購買量已使市場接近飽和。 在政府下調進口關稅後，印度的白銀需求曾短暫上升，但由於國際銀價反彈將國內銀價推高至接近關稅下調前的水平，9 月份的需求再次回落。隨著消費者需求放緩，零售商在當前價格水平下不太願意補充庫存。展望未來，與黃金類似，若銀價持續上升，今年排燈節期間消費者的白銀購買量可能會受到影響。 在白銀工業需求方面，2024 年第三季度的訂單數量低於預期，迫使主要白銀終端用戶將控制庫存水平作為重點工作。光電產業近年來一直是推動白銀工業需求增長的主要力量，但目前需求放緩的趨勢已明顯顯現。中國光電產品製造商的反饋信息顯示，由於國內一些大型項目可能會推遲，同時海外尤其是歐洲的需求依然疲軟，今年第四季度的訂單能見度不明朗。在世界其他地區也出現了一些負面因素。10 月份美國宣布將對來自一些東南亞國家的太陽能電池進口實施反傾銷措施，並進一步上調關稅的決定增加了不確定性。印度政府實施了「獲批型號與製造商清單」制度，實質上構成了從中國進口光電產品的壁壘，已影響到該國光電發電裝機量。自 2024 年 4 月起，該進口管理指引適用於光電組件的進口，並將自 2026 年 4 月起適用於光電電池的進口。 在供應方面，科爾黛倫礦業公司（Coeur Mining, Inc.）宣布將以 17 億美元的價格收購 SilverCrest 金屬公司。交易完成後，科爾黛倫公司將把 SilverCrest 公司位於墨西哥的 Las Chispas 礦山納入旗下，共擁有位於北美的五家在產礦山。公司目前預計，2025 年的白銀和黃金產量分別為 2,100 萬盎司和 43.2 萬盎司。 價格預測風險因素：與黃金一樣，銀價上行的主要風險因素包括地緣政治風險加大和美聯儲降息步伐快於預期。如果中國推出更多激進的經濟刺激措施，將進一步提振投資者對工業金屬的信心，這對白銀有利。在下行風險方面，目前的支持措施可能不足以顯著推動中國經濟增長。如果對中國經濟的悲觀預期再度浮現，可能會壓低工業金屬價格，進而拖累銀價。

BloombergNEF 發布《Solid-State Battery Tech Update 2024: Cautious Optimism》報告指出，許多領先電池製造商和新創企業都制定未來十年內實現固態電池商業化發展藍圖。儘管有些公司宣稱已成功生產，但產量始終微不足道。彭博新能源財經預計，固態電池要到 2026 年才會開始 GWh 級量產。當前固態電池已用於固定式儲能和計程車示範項目。在固定式儲能方面，與正在新能源汽車上測試的高能量密度電池相比，固態電池安全性較高是極大優勢（BloombergNEF，2024）。 其實，固態電池的另一種變形體－固態儲氫技術已經看見商用曙光，其中鉑金扮演相當重要的角色。 根據世界鉑金投資協會（WPIC）2024 年第二季報告，預計 2024 年工業鉑金需求將達到 2,369 千盎司，較 2023 年增 1%。其中，醫療產業（+4% 至 303 千盎司）和氫能應用（+123% 至 64 千盎司）需求將穩定增長（WPIC，2024） 。鉑金同樣也在臺灣氫能市場發光發熱，在 2024 年臺北南港智慧能源展，Awanxtra 觀察到臺灣市場對於鉑基質子交換技術（PEM）、固態儲氫、催化劑等研發長足進步，已有相當成熟的氫能商用技術。 志川冶金負責人蕭銘興博士表示，固態儲氫材料發展戰略上，科研、應用、工程生產三項指標尤為重要，最終目標是打造氫能產業生態系，將「氫化、製氫、儲氫、用氫」四大領域串聯起來，成為「淨零碳排」產業鏈孵化平台。 藉由綠能發電與電解水製氫已經不是什麼艱困技術，當前產業鏈痛點，是如何安全有效輸送氫能前往應用場所。全球已經針對超高壓氫氣運輸投入研究，而志川冶金的目標則走向固態儲氫，以求在完全安定的狀況下，依然能將氫能安全地送達指定應用場域。固態儲氫經由吸附或化合物途徑，將氫儲存在固體材料中。此方法具有更高的安全性，並且能在接近環境條件的溫度和壓力下運行，從而降低耗能和設備需求。它還具有運輸便利優勢，不論是氫能供熱、能源儲存與發電、車用氫能、重型機具氫能都是良好的應用場域。 Awanxtra 認為，未來固態儲氫也能成為固定式儲能這類分散式電網的首選方案。整體而言，固態儲氫的重點優勢包含： 高密度儲能：固態儲氫材料（例如氫化物）能比氣態或液態氫儲存更高的密度儲存氫氣。這是因為氫以化學形式儲存在材料內，而非...